이스라엘, 헤즈볼라 공격 강화 예정… 무장 대원 1,000명 이상 사망

(P1) 이스라엘 군이 레바논 내 헤즈볼라에 대한 공격을 강화할 계획이라고 군 참모총장이 4월 5일 밝혔습니다. 그는 이미 해당 조직의 무장 대원 1,000명 이상을 사살했음을 확인했으며, 이는 에너지 및 농산물 시장의 변동성을 더욱 심화시키고 있습니다.

(P2) 이스탄불 바체셰히르 대학의 거시경제 전문가인 라흐미 인제카라는 아나돌루 통신과의 인터뷰에서 "비료, 요소 및 에너지 공급망의 혼란은 2022년 러시아-우크라이나 위기 때보다 더 심각한 식량 위기 위험을 초래했다"고 말했습니다.

(P3) S&P GSCI 농산물 지수는 분쟁이 시작된 2월 28일 이후 약 4.1% 상승하여 3월 27일까지 345.47에서 368.83으로 올랐습니다. 또한, 투자자들이 지속적인 인플레이션을 시장에 반영함에 따라 분쟁 심화로 미국 10년 만기 국채 수익률은 4.46%까지 치솟으며 2025년 7월 이후 최고치를 기록했습니다.

(P4) 주요 위험은 분쟁이 확산되어 글로벌 비료 무역의 중심인 호르무즈 해협과 같은 핵심 해상 운송로를 더욱 교란하는 것입니다. 분석가들은 에너지 및 식량 공급망에 대한 지속적인 압박이 '식량 가격의 2차 충격'을 유발하고 중앙은행들이 예상된 금리 인하를 지연하거나 철회하게 만들 수 있다고 경고합니다.

압박받는 에너지 및 식량 가격

분쟁은 유가와 식량 가격 급등을 통해 글로벌 인플레이션에 상당한 상승 압박을 가하고 있습니다. 세계 해상 비료 무역의 약 39%가 통과하는 핵심 통로인 호르무즈 해협의 실질적인 폐쇄는 전 세계 식량 공급 안보를 직접적으로 위협합니다. 카타르, 이란, 사우디아라비아와 같은 국가들은 전 세계 요소 수출의 거의 절반을 차지하며, 이는 모두 이 해협을 통해 수송됩니다.

분쟁 발생 이후 원자재 가격은 급격히 상승했습니다. 초기 공격 후 한 달 동안 설탕 가격은 13.7%, 면화는 7.3%, 옥수수는 4.1% 급등했습니다. 튀르키예 셀축 대학의 제키 바이라몰루 교수는 아나돌루 통신에 "대체 무역로를 찾지 못한다면 단순히 비싼 에너지 가격의 문제가 아니라 비료, 사료, 곡물, 식물성 유지, 동물성 단백질에 이르는 전체 공급망이 압박을 받게 될 것"이라고 전했습니다.

정책 딜레마에 빠진 중앙은행

에너지 가격 상승은 글로벌 인플레이션과의 싸움을 복잡하게 만들어 통화 정책 기대를 매파적으로 변화시키고 있습니다. 2026년 말까지 연준의 두 차례 금리 인하를 예상했던 시장의 전망은 이제 금리 동결이나 잠재적인 인상 전망으로 대체되었습니다.

IS 자산운용의 수석 이코노미스트인 한데 셰케르지는 "유가 상승은 인플레이션 압력을 부추기는 동시에 경제 전반으로 확산되는 비용 경로를 통해 성장 동력을 약화시키고 있다"고 말했습니다. 그녀는 인플레이션을 조절하기 위해 정책을 긴축하는 것이 경기 침체를 심화시킬 수 있기 때문에 정책 입안자들이 어려운 균형점에 직면해 있다고 언급했습니다. 연준은 관망세를 취할 수 있지만, 셰케르지는 "신임 의장의 첫 행보가 인하보다는 인상이 될 가능성이 높아지고 있다"고 믿고 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.