이란 전쟁 영향 심화, 8주간의 갈등으로 생산 감축 강행

8주째 이어진 이란 전쟁의 경제적 여파가 가격 상승에서 생산 감축으로 옮겨가고 있습니다. 지속적인 고에너지 비용과 공급망 혼란이 화학에서 항공에 이르는 여러 부문의 생산을 억제하기 시작했기 때문입니다. 브렌트유 선물 가격이 배럴당 99달러를 상회하면서, 과거에 높은 비용을 전가했던 기업들은 이제 운영 규모를 축소하는 것만이 유일한 실행 가능한 옵션이 될 정도로 심각한 마진 압박에 직면해 있습니다.

윌리엄 오플링거(William Oplinger) 알코아 CEO는 최근 실적 발표에서 "중동 분쟁이 전 세계 정유소의 마진 압박을 악화시키면서 현재 환경이 여전히 도전적이다"라고 말했습니다. "중동의 구조적 의존성은 그곳의 혼란이 국지적으로 머물지 않음을 의미합니다. 알루미늄 가치 사슬을 통해 빠르게 이동하여 공급을 옥죄고 비용 변동성을 높이며 해당 지역을 훨씬 넘어서는 위험을 고조시킵니다."

시장 반응은 빠르고 가혹했습니다. 알루미늄 생산 업체인 알코아(AA)의 주가는 이번 분쟁으로 인해 약 200만 톤의 정제 능력이 가동 중단되었다는 소식에 8% 가까이 급락했습니다. 한편, 수요일 호르무즈 해협에서 컨테이너선이 공격을 받았다는 보고가 나오면서 브렌트유는 0.7% 상승한 배럴당 99.21달러를 기록했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 90.26달러까지 올랐습니다. 철강업체 클리블랜드-클리프스(CLF)와 GE 에어로스페이스(GE) 모두 에너지 비용을 역풍으로 언급하며 산업 및 운송 부문도 압박을 느꼈습니다.

생산 감축은 분쟁의 경제적 영향이 더 위험한 새로운 단계에 접어들었음을 시사합니다. 초기에는 폴리에스테르 의류부터 플라스틱 장난감에 이르기까지 모든 제품의 가격을 올렸지만, 지속적으로 높은 투입 비용을 감당할 수 없게 되면서 이제 공급 부족을 야기하고 인플레이션을 더욱 자극할 위험이 커지고 있습니다. 이는 1973년 석유 파동 당시 나타났던 패턴을 따르는 것으로, 초기 가격 충격 이후 에너지로 인한 비용 압박에 대응해 생산자가 출력을 줄이면서 장기적인 산업 위축과 스태그플레이션이 발생했습니다.

석유 파생물은 6,000개 이상의 제품에 들어가는 중요한 원자재이며, 전 세계 석유 공급의 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 혼란은 광범위한 결과를 초래하고 있습니다. 알코아는 중동이 알루미나의 핵심 지역이며 분쟁이 공급망에 직접적인 영향을 미쳤다고 언급했습니다. 소비자들에게 미치는 영향도 가시적입니다. 전 세계적으로 알루미늄 음료 캔이 부족해지면서 인도에서는 다이어트 코크와 같은 제품의 품귀 현상이 보고되고 있습니다.

항공 산업 또한 어려움을 겪고 있습니다. 주요 제트 엔진 제조업체인 GE 에어로스페이스는 최신 실적 보고서에서 지정학적 긴장과 항공유 가격 상승을 성장의 잠재적 역풍으로 꼽았으며, 이로 인해 주가가 6% 하락했습니다. 유나이티드 항공 또한 연료비 상승을 도전 과제로 강조했습니다. 미국 신발 유통업체 및 소매업체 협회는 고유가가 지속될 경우 가을까지 소비자들의 신발 가격이 1.5%에서 3% 인상될 수 있다고 추정했습니다.

산업 기업들도 비슷한 압박을 받고 있습니다. 클리블랜드-클리프스는 1분기 동안의 에너지 가격 급등으로 수익성에 8000만 달러의 역풍을 맞았다고 보고했습니다. 많은 제조업체에게 원자재와 에너지는 생산 비용의 상당 부분을 차지합니다. 컨설팅 회사 커니(Kearney)에 따르면, 단순한 셔츠 한 장을 만드는 비용의 최대 30%를 원자재가 차지하며 이 비용이 현재 상승하고 있습니다. 한 의류 산업 임원은 전쟁 시작 이후 폴리에스테르 소재 가격이 킬로그램당 0.9달러에서 1.33달러로 상승했다고 추정했습니다.

분쟁이 뚜렷한 해결책 없이 계속됨에 따라 기업들은 비용 흡수와 마진 압박부터 생산 감축과 소비자 가격 인상에 이르기까지 어려운 결정을 내릴 수밖에 없습니다. 혼란이 오래 지속될수록 더 많은 부문이 활동을 축소하게 되어 광범위한 경제 둔화의 위험은 더 커질 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.