핵심 요약
이란 전쟁의 여파가 2026년 대부분의 기간 동안 시장을 압박할 것으로 보이며, 갈등으로 인해 글로벌 에너지 공급이 혼란에 빠지면서 이르면 3분기까지 연준의 금리 인하 희망이 사라지고 있습니다.
분석가 닉 퍼크린은 보고서에서 "이란 전쟁의 여파가 2026년 대부분의 기간 동안 시장에 부담을 줄 가능성이 높으며, 빨라야 3분기에나 금리 인하 희망이 생길 것"이라고 말했습니다.
최근 로이터 여론 조사에 따르면, 이번 분쟁은 에너지 전망을 완전히 뒤집어 놓았습니다. 올해 글로벌 석유 시장은 당초 예상되었던 일일 163만 배럴의 공급 과잉에서 75만 배럴의 공급 부족으로 돌아섰습니다. 이에 대응하여 분석가들은 2026년 브렌트유 전망치를 배럴당 약 82.85달러로 30% 상향 조정했으며, 전쟁 시작 이후 가격은 이미 약 50% 상승했습니다.
심각한 석유 공급 충격과 통화 완화 지연의 결합은 시장 변동성을 높이고, 주식 시장에 압력을 가하는 동시에 금과 미국 달러와 같은 안전 자산에 대한 수요를 증가시키는 '위험 회피(risk-off)' 환경을 조성할 것으로 보입니다.
ANZ 은행의 4월 9일 추정치에 따르면, 2월 28일에 시작된 이번 전쟁으로 인해 시장에서 약 900만 배럴의 원유 공급이 사실상 사라졌습니다. 혼란의 중심은 전 세계 석유 소비량의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 통로인 호르무즈 해협으로, 현재 이곳의 흐름은 거의 중단된 상태입니다. 맥쿼리 그룹의 전략가 비카스 드위베디는 이번 갈등으로 인해 약 1억 3,600만 배럴의 원유와 석유 제품이 걸프 지역에 묶여 있는 것으로 추산된다고 언급했습니다.
공급을 회복하는 과정은 느리고 험난할 것입니다. ANZ 분석가들은 지속적인 휴전 후 첫 달에는 일일 200만300만 배럴만 회복될 수 있으며, 나머지 2분기 동안 200만350만 배럴이 추가로 돌아올 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 은행 측은 운영상의 마찰과 파손된 인프라로 인해 회복이 원활하지 않을 가능성이 높다고 경고했습니다. 장기적인 인플레이션 측면에서 더 중요한 점은, ANZ가 100만~200만 배럴의 생산 능력이 영구적으로 손실될 수 있다고 추정한다는 것입니다. 이는 시장이 구조적으로 타이트해지고 가격 변동성이 높아지는 배경이 됩니다. 에너지로 인한 이러한 지속적인 인플레이션 압력은 연준의 통화 정책 완화 능력을 복잡하게 만들며, 금리 인하 전환 시점이 늦춰질 것이라는 퍼크린의 예측을 뒷받침합니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
