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인스타360(Insta360)은 2025년 매출이 97.4억 위안으로 74.76% 급증했다고 발표했으나, 시장 선두주자인 DJI에 직접 도전하는 드론 및 짐벌 카메라를 포함한 새로운 하드웨어 카테고리로의 공격적인 확장을 위해 단기 이익을 희생했습니다.
리우 징캉(Liu Jingkang) 회장은 "성숙해 보이는 카테고리에서도 충족되지 않은 고객의 니즈와 혁신의 여지가 크다고 본다"며 드론, 짐벌, 마이크 시장에 '후발 주자'로 진입하는 전략적 타당성을 설명했습니다.
연구개발(R&D) 비용이 15.3억 위안으로 거의 두 배 증가하고 판매 비용이 103.31% 급증한 16.8억 위안을 기록함에 따라 회사의 순이익은 6.62% 감소한 9.29억 위안에 그쳤습니다. 이러한 추세는 2026년 1분기에도 이어져, 연례 보고서에 따르면 매출은 24.8억 위안으로 80% 이상 증가한 반면 순이익은 절반 이상 줄어든 8,500만 위안에 머물렀습니다.
이러한 공격적인 지출은 핵심 사업인 360도 카메라를 넘어 사업을 다각화함으로써 장기적인 성장을 도모하기 위함이지만, 내년 중 3개의 신제품 라인 출시를 앞두고 상당한 실행 리스크를 안게 되었습니다. 이 전략의 성공 여부는 기존 시장을 점유하고 있는 경쟁사들로부터 시장 점유율을 확보할 수 있는 능력에 달려 있습니다.
인스타360의 증가된 R&D 지출은 드론 시장 도전을 위한 직접적인 투자입니다. 회사는 최근 인스타360과 파트너십을 맺은 '안티그래비티(Antigravity)'라는 브랜드로 드론 이니셔티브를 런칭하고 "Project ETERNAL"을 발표했습니다. 회사 발표에 따르면, 이 프로젝트는 360도 드론 영상과 AI 기반 가우시안 스플래팅(Gaussian Splatting) 기술을 사용하여 역사적 유적지의 3D 디지털 아카이브를 제작하는 것을 목표로 합니다. 이는 세계 최초의 8K 360도 몰입형 비디오 드론으로 마케팅된 Antigravity A1의 공개에 따른 후속 조치입니다.
또한 회사는 새로운 짐벌 카메라 개발을 확인하며 DJI의 인기 모델인 Osmo Pocket 라인과 직접적인 대결 구도를 형성했습니다. 이번 움직임은 DJI Osmo Pocket 4 Pro가 6K 비디오와 3-4배 광학 줌 기능을 갖추고 2026년 6월 출시될 것이라는 유출 정보가 나오는 시점에 맞춰졌습니다. 그러나 미국 시장 내 DJI 제품에 대한 잠재적인 규제 장벽과 제한은 신규 경쟁자들에게 중요한 기회를 제공할 수 있습니다. 인스타360은 이러한 시장 혼란을 활용할 준비가 된 것으로 보이며, 자체 개발한 Insta360 Luna Ultra 역시 소형 카메라 시장의 강력한 경쟁자로 포지셔닝하고 있습니다.
투자자들에게 인스타360의 전략은 혁신을 향한 고위험 고수익 베팅을 의미합니다. 회사는 거대하고 확립된 시장에 진입하고 이를 파괴할 기회를 얻기 위해 단기 수익성을 포기하고 있습니다. 최종적인 결실은 새로운 드론, 짐벌, 마이크 라인업이 DJI와 같은 지배적 사업자로부터 성공적으로 점유율을 뺏어오고 거의 100%에 달하는 R&D 지출 증가를 정당화할 수 있는지에 달려 있습니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
