하이통, 수익성 압박에 호라이즌 로보틱스 목표가 12.4 HKD로 하향

하이통 인터내셔널은 중국의 자동차용 칩 설계업체인 호라이즌 로보틱스(09660.HK)의 목표 주가를 12.5 HKD에서 12.4 HKD로 소폭 하향 조정하고, 투자의견 '시장수익률 상회(Outperform)'를 유지했습니다.

이번 조정은 호라이즌 로보틱스가 라이선스 중심 모델에서 대량 생산 체제로 전환하는 과정에서 이루어졌습니다. 하이통은 이러한 행보가 단기 수익성에는 압박을 주지만 성장의 질을 개선한다고 평가했습니다.

해당 증권사 보고서는 호라이즌의 2025년 실적을 강조했는데, 매출은 전년 대비 57.7% 증가한 37.6억 위안을 기록했으나, 연구개발 투자 확대로 인해 조정 순손실은 67.3% 확대된 28.1억 위안에 달했습니다. 회사의 전체 매출총이익률은 12.8%포인트 하락한 64.5%를 기록했습니다.

향후 전망과 관련해 하이통은 호라이즌의 매출 성장이 지속될 것으로 내다보며, 2026년 매출액은 58.44억 위안, 2027년은 97.66억 위안으로 예측했습니다. 또한, 고마진 첨단 칩 비중 확대에 힘입어 2026년 자동차 사업 매출이 60% 성장할 것이라는 사측 가이던스에 주목했습니다.

이러한 엇갈린 실적 보고는 강력한 매출 성장과 상당한 손실이 공존함에 따라 투자자들이 지속적인 변동성에 직면할 수 있음을 시사합니다. 호라이즌이 매출총이익률을 60% 이상으로 안정시키고 명확한 수익성 확보 경로를 보여줄 수 있는지 여부가 향후 주가의 핵심 촉매제가 될 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.