하이통, 유가 강세에 힘입어 페트로차이나 목표주가 13.6 HKD로 설정

하이통 인터내셔널은 중국 국영 에너지 거대 기업인 페트로차이나(00857.HK)에 대해 '아웃퍼폼' 의견으로 분석을 시작하며, 상당한 상승 여력을 시사하는 13.6 HKD의 목표주가를 설정했습니다.

4월 7일 발표된 리서치 보고서에 따르면, 이러한 낙관적인 전망은 우호적인 유가 환경과 수익성을 향상시킬 것으로 기대되는 전략적 전환의 조합에 기초합니다. 하이통은 2026년 순이익이 2,016억 2,000만 위안에 달할 것으로 예상하며 강력한 수익 궤도를 전망하고 있습니다.

13.6 HKD 목표주가는 하이통의 2026년 주당순이익(EPS) 추정치인 1.10위안에 11배의 주가수익비율(P/E) 멀티플을 적용하여 산출되었습니다. 또한 2027년과 2028년 주당순이익은 각각 1.02위안과 1.09위안으로 추정했습니다. 페트로차이나의 배당 정책은 투자 포인트의 핵심 축으로 강조되었으며, 2026년 배당 수익률은 6.4%에 이를 것으로 전망됩니다.

이번 분석 개시는 투자자들이 강력한 현금 흐름과 주주 환원을 제공하는 기업에 점점 더 집중하고 있는 시점에 이루어졌습니다. 보고서에 따르면 페트로차이나의 55% 배당 성향에 대한 약속과 수익 회복력은 소득 지향적 포트폴리오를 위한 핵심 보유 종목으로서의 위치를 확고히 합니다.

유가에 힘입은 업스트림 이익

하이통은 지정학적 긴장으로 인해 유가가 높은 수준을 유지할 것으로 예상하며, 2026년 브렌트유 평균 가격을 배럴당 85달러로 전망했습니다. 이는 2025년 예상 평균 가격인 배럴당 68달러보다 25% 증가한 수치입니다.

페트로차이나의 낮은 업스트림 생산 비용을 고려할 때, 보고서는 브렌트유 가격이 배럴당 10달러 상승할 때마다 회사의 업스트림 매출이 8~10% 증가할 것으로 추정합니다. 분석에 따르면 배럴당 85달러의 유가는 2026년 업스트림 부문의 순이익에 455억에서 520억 위안을 추가할 수 있으며, 이는 지속적인 생산량 증대 및 운영 효율성 개선 노력에 의해 증폭될 것입니다.

화학 및 신에너지를 통한 이중 엔진 성장

페트로차이나는 물량 중심 모델에서 효율성 및 고부가가치 제품 중심 모델로의 전환을 가속화하고 있습니다. 회사의 '하이엔드 화학' 전략은 원유의 더 많은 부분을 마진이 높은 특수 신소재로 전환하는 것을 포함합니다.

폴리에틸렌 및 폴리프로필렌과 같은 프리미엄 제품의 판매는 2026년에 성장하여 정유 및 신소재 부문의 매출이 15% 증가하는 데 기여할 것으로 예상됩니다. 또한 2026년 자본 지출 2,794억 위안의 상당 부분은 신에너지 사업 확장에 할당되어 제3의 주요 성장 동력으로 자리 잡을 것입니다.

방어적 매력을 제공하는 높은 배당 수익률

페트로차이나의 주주 환원 정책은 여전히 돋보이는 특징입니다. 회사는 2025년에 55%의 배당 성향을 유지하여 총 860억 위안 이상의 배당금을 지급했으며 수익률은 6%를 기록했습니다.

하이통은 이러한 정책이 지속될 것으로 예상하며, 2026년 홍콩 상장 주식의 배당 수익률을 6.4%로 전망하고 있습니다. 탄탄한 현금 흐름을 바탕으로 한 이 안정적이고 높은 배당금은 평균 수익률이 보통 3~4% 범위인 글로벌 에너지 동종 업체들 사이에서 보기 드문 방어적 속성을 제공합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.