핵심 요약:
영유아 조제분유 생산 기업인 중국 비학(China Feihe Ltd., 06186.HK)의 2025년 순이익이 45.7% 감소함에 따라, 해통증권은 이 회사의 목표주가를 약 36% 하향 조정한 4.5HKD로 책정했습니다.
해통증권 분석가들은 리서치 보고서를 통해 "재고 소진 이후 펀더멘털이 개선되어 수익 회복을 위한 기반이 마련되었다"고 밝히며 해당 종목에 대해 '아웃퍼폼(Outperform)' 등급을 유지했습니다.
기존 7HKD에서 목표주가가 하향된 것은 중국 비학의 연간 순이익이 시장 예상치에 못 미치는 19.4억 위안을 기록했기 때문입니다. 총 매출은 전년 대비 12.7% 감소한 181.1억 위안을 기록했는데, 이는 회사가 지난해 5월부터 선제적으로 채널 재고를 최적화하고 출하 속도를 조절했기 때문입니다. 또한 정부 보조금 감소와 생물 자산 손상차손도 실적에 영향을 미쳤습니다.
해통증권은 이제 중국 비학의 2026년 순이익이 24.1억 위안, 매출은 187.3억 위안으로 회복될 것으로 내다보고 있습니다. 새로운 목표주가 4.5HKD는 2026년 예상 주당순이익(EPS)인 0.27위안에 주가수익비율(P/E) 15배를 적용하여 산출되었습니다. 보고서는 고통스러운 재고 소진 기간을 지나 최악의 상황은 끝났을 수 있다는 신호를 보내고 있습니다. 투자자들은 수요 회복 여부를 확인하기 위해 다가오는 분기 실적을 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.
