그레이트 월 모터(GWM), 환차손으로 2026년 1분기 이익 46% 급감

그레이트 월 모터(Great Wall Motor Co., 2333.HK)는 환차손이 실적을 압박하며 1분기 순이익이 전년 대비 46% 감소한 9억 4,550만 위안을 기록했다고 발표했습니다. 이는 분석가들의 예상치에 미치지 못하는 수치입니다.

제프리스(Jefferies) 보고서는 "GWM ONE 플랫폼 기반의 제품 출시와 새로운 해외 시장 기여가 판매 상승 잠재력을 개선하고 GWMOTOR가 1분기 실적 저점에서 벗어나는 데 도움이 될 것으로 기대한다"고 밝혔습니다.

이 자동차 제조업체의 2026년 1분기 매출은 전년 대비 13% 증가한 451억 위안을 기록했습니다. 제프리스 보고서에 따르면 환차손 영향을 제외할 경우 순이익은 전년 동기 대비 42% 증가한 11억 위안에 달했을 것으로 보입니다. 모건 스탠리는 4억 8,200만 위안의 핵심 이익이 전년 대비 67% 감소한 것이라고 지적했습니다.

러시아 폐차세는 상당한 비용 영향을 미쳤으나, 회사는 2026년 2분기부터 최소 2분기 동안 세금 환급을 받을 것으로 예상됩니다. 제프리스는 이러한 환급이 회사의 매출총이익률을 약 2% 포인트 높일 수 있다고 추정합니다.

해당 기간 동안의 차량 판매는 전년 대비 4.8% 증가한 26만 9,000대를 기록했으나, 연간 목표치인 180만 대에는 못 미치는 속도입니다. 이러한 더딘 진행은 신모델 출시를 앞둔 도매업체들의 신중한 전략과 오라(ORA) 브랜드의 채널 준비 제약 때문인 것으로 분석됩니다.

분석가들은 단기 전망에 대해 엇갈린 반응을 보이고 있습니다. 제프리스는 회복 가능성을 언급하며 해당 주식에 대해 목표가 22홍콩달러와 '매수' 의견을 유지했습니다. 반면 모건 스탠리는 세금 환급 기대에도 불구하고 단기 변동성 확대를 지적하며 목표가 15달러와 '비중 유지(Equalweight)' 등급을 부여했습니다.

예상되는 세금 환급과 'GWM ONE 플랫폼' 기반의 신모델 출시는 2분기 회복을 위한 핵심 촉매제입니다. 투자자들은 매출총이익률 개선과 판매 가속화 징후를 확인하기 위해 2분기 실적을 주시할 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.