핵심 요약:
(P1) 예상보다 높은 인플레이션 수치들이 달러를 강화하고 조기 금리 인하 전망을 위축시키면서, 하모니 골드와 같은 주요 금 광산주의 미국 상장 주가가 수요일 7.1% 하락하며 폭락했습니다.
(P2) 40년 이상의 경력을 가진 기술 분석가 제임스 하이어칙(James Hyerczyk)은 "높은 인플레이션은 한때 금 매수 신호였으나 이제는 아닙니다"라며 "시장은 유가 상승이 이번 인플레이션 사이클의 엔진이며, 유가 상승이 연준의 금리 동결을 유도한다는 사실을 오래전에 깨달았습니다. 연준의 동결은 곧 수익률이 높은 수준을 유지함을 의미합니다"라고 말했습니다.
(P3) 매도세는 섹터 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났습니다. 시바니 스틸워터와 앵글로골드 아샨티는 모두 6.5% 이상 하락했으며, 킨로스 골드는 5.2% 하락했습니다. 금 투자 수단으로 인기 있는 SPDR 골드 ETF(GLD)는 2.4% 하락했습니다. 이로 인해 현물 금 가격은 4,674.37달러까지 떨어졌으며, 이는 가격 상한선 역할을 해온 주요 50일 이동평균선인 4,740.63달러를 크게 밑도는 수준입니다.
(P4) 이번 하락은 강력한 단기적 내러티브와 장기적 구조적 내러티브의 대립을 보여줍니다. 현재의 통화 정책이 가격을 억제하고 있는 반면, 에릭 스프롯(Eric Sprott)과 레이 달리오(Ray Dalio) 같은 저명한 투자자들은 현재 38.9조 달러에 달하는 미국의 국가 부채가 결국 화폐 가치를 떨어뜨리고 금값을 온스당 1만 달러까지 끌어올릴 것이라고 주장합니다.
금과 관련 주식의 약세는 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI), 수입 물가 등 세 차례 연속 예상치를 상회한 미국의 인플레이션 보고서에 따른 것입니다. 이는 연준의 인내심 있는 통화 정책 입장을 강화시켰고, 달러 인덱스를 98.60까지 끌어올렸습니다.
달러로 가격이 책정되고 이자가 없는 금의 경우, 달러 강세와 높은 국채 수익률은 상당한 역풍으로 작용합니다. 이러한 역학 관계는 중동의 지정학적 긴장으로 인해 발생할 수 있는 전통적인 안전 자산 수요를 압도할 만큼 강력했습니다. 하이어칙의 분석에 따르면, 전쟁 에스컬레이션이 유가 상승으로 이어지고 이것이 다시 인플레이션 상승과 연준의 동결로 이어지는 일련의 과정이 "안전 자산 논리가 힘을 얻기 전에 효과적으로 상쇄"하고 있습니다.
단기적인 압박에도 불구하고, 시장의 거물급 금 옹호자들은 현재의 환경을 훨씬 더 큰 움직임의 전조로 보고 있습니다. 30억 달러의 재산 중 약 98%를 귀금속에 투자하고 있는 억만장자 투자자 에릭 스프롯은 정부 지출과 화폐 발행이 대규모 가격 재조정의 무대를 마련했다고 믿습니다. 그는 금값이 1만 달러에 도달할 잠재력이 있다고 봅니다.
브릿지워터 어소시에이츠의 설립자 레이 달리오 역시 통화 가치 하락에 대비한 보험으로 포트폴리오의 최대 15%를 금에 배분할 것을 권장하며 이 견해에 동의합니다. 스프롯의 공격적인 접근 방식이 수십 년간의 광업 전문 지식에 기반한다면, 달리오의 보다 실용적인 배분은 전략적 헤지를 반영합니다. 분석가 A.G. 쏘슨(A.G. Thorson)의 장기 기술적 전망도 이와 일치하며, 금값이年中 4,400달러 근처에서 저점을 찍은 후 다년간의 목표를 향한 광범위한 상승 추세를 재개할 것으로 내다보고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
