연준 결정을 앞두고 유가 급등에 따른 수익률 상승으로 금값 1.8% 하락

유가 급등이 인플레이션 우려를 자극함에 따라 금값이 1.8% 이상 급락하며 4주 만에 최저치를 기록했으며, 이번 주 예정된 연방준비제도의 중요한 정책 회의를 앞두고 미국 국채 수익률을 끌어올렸습니다.

"유가 상승이라는 아이디어는 경제 둔화 이야기에서 인플레이션 이야기로 바뀌었습니다"라고 R.J. O'Brien & Associates의 파생상품 브로커인 알렉스 만자라(Alex Manzara)는 선행 인플레이션 측면에서의 심리 변화를 언급하며 말했습니다.

미국 30년 만기 국채 수익률은 3월 말 이후 최고치인 4.97%까지 올랐고, 달러 인덱스(DXY)는 0.15% 상승했습니다. 원자재 시장에서 서부 텍사스산 원유(WTI)는 3.33% 상승한 배럴당 99.71달러에 마감되었으며, 6월물 COMEX 금은 85.30달러 하락한 온스당 4,618.45달러에 마감되었습니다.

연준이 정책 금리를 5.25-5.50% 범위에서 동결할 것으로 예상됨에 따라 시장의 관심은 온통 향후 가이던스에 쏠려 있습니다. 에너지 주도의 지속적인 인플레이션은 정책 입안자들이 제약적인 입장을 더 오래 유지하도록 강요할 수 있으며, 이는 비수익 자산과 주식 시장의 전망에 도전이 될 수 있습니다.

에너지 가격 급등의 주요 동인은 중동의 지정학적 긴장 고조에서 비롯됩니다. 시장 분석에 따르면 미국과 이란 모두 전 세계 석유 공급량의 약 20%를 차지하는 중요한 수송로인 호르무즈 해협에서 봉쇄를 유지하고 있습니다. 이러한 혼란은 에너지 시장에 상당한 위험 프리미엄을 주입했으며, 브렌트유는 배럴당 115달러에 육박하고 전 세계적으로 인플레이션 기대치를 높이는 데 기여하고 있습니다.

채권 트레이더들, 수익률 상승에 대비

국채 시장은 이러한 인플레이션 우려를 직접적으로 반영하고 있으며, 트레이더들은 점점 더 공격적인 정책 대응에 베팅하고 있습니다. 옵션 시장에서는 채권 시장의 추가 매도세에 대비해 헤지하는 풋옵션 수요가 급증했습니다. 1,800만 달러의 프리미엄을 지불하고 매수한 장기 국채 옵션에 대한 한 대규모 베팅은 장기 수익률이 5%를 넘어서면 이익을 보게 됩니다. 블룸버그 데이터에 따르면 30년물 수익률이 4.97%로 오르면서 이 포지션은 이미 약 800만 달러의 수익을 창출했습니다. 이러한 약세 베팅의 유입으로 풋옵션 프리미엄은 약 한 달 만에 최고치로 치솟았습니다.

찰스 슈왑(Charles Schwab)의 채권 연구 및 전략 책임자인 콜린 마틴(Collin Martin)은 "노동 시장이 더 많은 균열 조짐을 보이기 시작하지 않는 한, 10년물 수익률이 4%로 내려가기보다는 4.5%로 올라갈 가능성이 더 높아 보입니다"라고 말했습니다.

중앙은행 마라톤

이번 주 연준 회의는 글로벌 자본 흐름을 형성할 일련의 중앙은행 결정 중 주요 이벤트입니다. 스왑 시장은 이번 회의에서 금리 인상 가능성을 0%로 보고 있지만, 3월 현재 미국의 연간 인플레이션율이 3.3%인 점을 감안할 때 당국자들의 어조 변화에 초점이 맞춰질 것입니다.

유럽중앙은행(ECB)도 이번 주에 회의를 열어 비슷한 딜레마에 직면해 있습니다. 유로존의 연간 인플레이션율은 3월에 2.6%로 상향 조정되었으며, ECB 자체 조사 결과 1년 기대 CPI는 4.0%로 급등했습니다. 일본의 경우, 중앙은행은 최근 정책 금리를 0.75%로 유지했지만 2026년 근원 CPI 전망치를 1.9%에서 3.8%로 상향 조정했으며, 시장은 현재 6월 금리 인상 가능성을 66%로 가격에 반영하고 있습니다. 이러한 정책 경로의 이격은 특히 엔화와 유로화 대비 미국 달러를 계속 지지하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.