호르무즈 교착 상태로 유가 100달러 상회, 글로벌 경기 침체 위험 고조

경제학자들은 핵심 석유 수송로의 장기 폐쇄가 글로벌 경기 침체를 유발할지 여부를 두고 의견이 갈리고 있으며, 예측은 불확실한 분쟁 지속 기간에 달려 있습니다.

2월 28일 미국·이스라엘과 이란 간의 전쟁이 시작된 이후 호르무즈 해협의 실질적인 폐쇄는 글로벌 경기 침체 공포를 자극하고 있으며, 기준 유가는 전쟁 전 수준보다 약 50% 높은 수준을 유지하며 전 세계적인 인플레이션을 부추기고 있습니다.

옥스퍼드 이코노믹스의 수석 글로벌 경제학자인 라이언 스위트(Ryan Sweet)는 ABC 뉴스와의 인터뷰에서 "이 상황이 길어질수록 비용은 더 많이 들게 됩니다"라며 "이것이 글로벌 경기 침체를 일으킬지 여부를 말하기는 아직 시기상조입니다"라고 말했습니다.

이번 혼란으로 전 세계 하루 석유 및 천연가스 공급량의 약 5분의 1의 운송이 중단되어 시장에서 1,000만~1,500만 배럴이 사라졌습니다. 글로벌 기준물인 브렌트유 선물 가격은 금요일 배럴당 약 106달러를 기록했으며, 이는 전쟁 전 70달러에 근접했던 수준과 대조됩니다.

관건은 글로벌 경제가 장기화된 공급 충격을 흡수할 수 있는지 여부입니다. IMF와 같은 주요 기관은 2026년에 3.1%의 견조한 성장을 전망하고 있지만, 심각하고 장기적인 중단이 발생할 경우 성장이 경기 침체로 간주되는 2% 임계값 아래로 떨어질 수 있음을 인정하고 있으며, 일부 경제학자들은 이 시나리오의 가능성이 점점 커지고 있다고 보고 있습니다.

교착 상태 지속에 따른 전망의 엇갈림

주요 국제기구들은 중반까지 분쟁이 해결될 것으로 가정하며 조심스럽게 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 지난달 2026년 글로벌 GDP 성장률이 2.9%로 안정적으로 유지될 것으로 전망했습니다. IMF 역시 최근의 무역 전쟁에 대한 글로벌 경제의 회복력을 언급하며 3.1% 성장을 예측했습니다. 그러나 일부 경제학자들은 이러한 전망이 너무 장밋빛이라고 주장합니다. CUNY 대학원 센터의 폴 크루그먼(Paul Krugman) 교수는 IMF의 전망을 비판하며 "해협이 약 3개월 더 폐쇄된다면 본격적인 글로벌 경기 침체가 일어날 가능성이 높다"고 썼습니다.

유가 190달러로 가는 길

폐쇄 기간이 가장 중요한 변수입니다. 펜타곤 추정에 따르면, 이란이 매설한 해저 기뢰를 제거하는 데 미군이 6개월이 걸릴 수 있으며, 이 작전은 휴전 후에야 시작될 가능성이 큽니다. 옥스퍼드 이코노믹스의 분석에 따르면 6개월간의 교착 상태는 8월까지 글로벌 유가를 190달러까지 치솟게 할 수 있습니다. 이러한 가격 충격은 글로벌 인플레이션을 2022년 정점 근처인 7.7%까지 끌어올리고 세계 경제를 본격적인 위축으로 몰아넣을 것입니다. 가격은 러시아의 2022년 우크라이나 침공 이후(139달러 이상)나 2008년 금융 위기(147달러) 당시의 고점보다는 낮지만, 현재의 불확실한 중단 일정은 상당한 불안을 야기합니다.

경제적 고통은 불균등하게 분배되어 저소득 국가와 아시아의 석유 수입국이 가장 큰 타격을 입을 것입니다. 그러나 지속적인 고유가는 해당 지역 외의 석유 기업들의 수익성을 높일 것입니다. 엑손모빌의 경우 브렌트유가 1달러 오를 때마다 연간 수익이 약 7억 달러 증가합니다. 그럼에도 불구하고 광범위한 글로벌 영향의 장기화는 거의 확실합니다. 스위트는 "정상과 비슷한 수준으로 돌아가는 데 오랜 시간이 걸릴 것"이라고 덧붙였습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.