Key Takeaways:
- 제네랄리의 부 CEO는 유럽 보험사들이 미국 시장이 직면한 사모 신용 위험으로부터 대체로 격리되어 있다고 언급했습니다.
- 회사의 사모 부채 익스포저는 200억 유로로, 일반 계정의 5.5%를 차지하며 방어적인 구조를 가지고 있습니다.
- 솔벤시 II(Solvency II)와 같은 더 엄격한 유럽 규제와 위험 회피 문화가 미국 모델에 비해 완충 장치를 제공합니다.
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제네랄리, 200억 유로 익스포저에도 EU 보험사는 미국 신용 위험으로부터 보호받고 있다고 밝혀
이탈리아 보험사인 아시쿠라지오니 제네랄리(Assicurazioni Generali)의 부 CEO는 유럽의 엄격한 규제 체계 덕분에 유럽 보험사들이 미국에서 조사를 촉발하고 있는 사모 신용 시장의 불안으로부터 대체로 보호받고 있다고 말했습니다.
줄리오 테르자리올 제네랄리 부 CEO는 인터뷰에서 "다른 금융 위기에서 보았던 것과 비교할 때 이 문제에 대해 최고 수준의 경보를 울리지는 않을 것"이라고 말했습니다.
메디오방카 애널리스트 잔 루카 페라리가 인용한 데이터에 따르면, 제네랄리의 사모 부채 익스포저는 약 200억 유로(235억 달러)로 일반 계정의 5.5%에 해당합니다. 대출의 중간 규모는 의도적으로 약 400만 유로로 작게 유지되고 있습니다.
이러한 발언은 미국 규제 당국이 아폴로 글로벌 매니지먼트가 아테네 부문을 통해 개척한 모델인, 자산 운용사가 생명 보험사를 인수하여 계약자의 보험료를 고위험 사모 대출로 돌리는 수법을 조사하고 있는 가운데 나왔습니다.
테르자리올은 유럽 기업들이 부채에 대해 더 많은 현금을 보유하도록 강제하는 솔벤시 II(Solvency II)와 같은 엄격한 자본 체계에 의해 구조적으로 완충되어 있다고 언급했습니다. 그는 미국 시장에 대해 "항상 위험에 조금 더 관대하거나 위험에 취약한 경향이 있다"고 대조했습니다.
미국에서는 사모 신용 펀드의 자금 지원을 받은 퍼스트 브랜드(First Brands)와 트리컬러 홀딩스(Tricolor Holdings)와 같은 회사들의 파산 이후 우려가 커졌습니다. 반면 테르자리올은 제네랄리의 현재 사모 신용 부도 경험이 예상보다 양호하다고 말했습니다.
메디오방카의 페라리는 제네랄리의 포트폴리오 구조가 강력한 회수 전망을 제공하는 상품들로 구성되어 있어 "매우 방어적"이라고 평가했습니다. 테르자리올은 대출이 역사적으로 부도율이 낮은 중대형 기업을 대상으로 이루어진다고 덧붙였습니다. 그는 "사모 부채 문제가 발생하려면 많은 것이 잘못되어야 한다"고 말했습니다.
이러한 규제 환경의 차이는 투자자들이 상당한 사모 신용 익스포저를 가진 미국 동종 업체들에 비해 제네랄리와 같은 유럽 보험사를 더 안전한 피난처로 간주하게 만들 수 있습니다. 시장 참여자들은 미국의 잠재적인 전염 효과와 유럽 규제 당국이 이에 대응하여 자체 체계를 어떻게 조정할지 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.