연준 로건 총재, 인플레이션 우려 표명으로 2026년 금리 인하 기대에 찬물

로리 로건 달라스 연방준비은행 총재는 월요일 핵심 서비스 인플레이션에 대한 새로운 우려를 표명하며, 현재 3.5%~3.75%인 기준금리 인하 시점에 대한 논쟁에 매파적인 변수를 던졌다.

2026년 정책 결정 위원회의 투표 위원인 로건 총재는 성명에서 "주거비를 제외한 핵심 서비스 인플레이션이 우려된다"고 말했다.

이러한 발언은 연준의 엇갈린 신호를 예의주시해 온 투자자들에게 복잡성을 더한다. 3월 회의에서 위원회의 공식 전망에는 2026년 한 차례 금리 인하가 포함되었지만, 끈질긴 인플레이션 요소에 대한 로건의 집중은 긴축 정책 기간이 예상보다 길어질 수 있음을 시사한다. 이는 달러 강세를 유도하고 주식 시장에 추가적인 압력을 가할 수 있다.

로건의 발언은 향후 경로에 대한 연준 내부의 이견이 커지고 있음을 보여준다는 점에서 중요하다. 일부 관료들은 인플레이션 2% 달성 경로가 명확하다고 보지만, 회복력이 강하고 문제가 되는 인플레이션 범주에 대한 그녀의 집중은 인플레이션과의 싸움에서 '라스트 마일'이 가장 어려울 수 있으며, 향후 완화 주기의 시점이나 범위가 지연되거나 축소될 수 있음을 시사한다.

더욱 매파적인 입장

'주거비를 제외한 핵심 서비스'에 대한 구체적인 언급은 매우 중요하다. 소위 '슈퍼코어' 인플레이션으로 불리는 이 범주는 주로 임금 상승과 타이트한 노동 시장에 의해 주도되는 것으로 여겨지기에 연준이 면밀히 관찰한다. 이 분야의 지속적인 강세는 근본적인 인플레이션 압력이 원하는 만큼 빠르게 냉각되지 않고 있음을 나타낼 수 있으며, 이는 연준이 예상보다 오랫동안 제한적인 입장을 유지하도록 강요할 수 있다. 현재 연방기금금리는 2025년 마지막 금리 인상 이후 3.5%~3.75% 범위를 유지하고 있으며, 로건의 발언은 금리 인하 전환에 대한 기대를 꺾고 있다.

연준 내부의 엇갈린 시각

달라스 연준 총재의 매파적 어조는 동료들의 최근 논평과 대조를 이룬다. 존 윌리엄스 뉴욕 연준 총재는 최근 중동 지역의 지속적인 갈등이 인플레이션에 미치는 영향을 포함하여 현재의 불확실성을 처리하기 위해 통화 정책이 '좋은 위치에 있다'고 밝혔다. 윌리엄스는 인플레이션이 올해 2.75%로 떨어지고 내년까지 2% 목표에 도달할 것으로 전망하고 있는데, 이는 2028년에야 목표 달성이 가능하다고 보는 많은 동료들보다 낙관적인 일정이다.

제롬 파월 연준 의장 또한 '지켜보기' 접근 방식을 옹호하며 인내심 있는 어조를 취했다. 파월 의장은 최근 "노동 시장에는 하방 위험이 있어 금리를 낮게 유지해야 함을 시사하지만, 인플레이션에는 상방 위험이 있어 금리를 낮게 유지하지 말아야 함을 시사한다"고 중앙은행의 딜레마를 요약했다. 슈퍼코어 인플레이션에 대한 로건의 뾰족한 우려는 그 방정식의 매파적인 측면에 새롭고 구체적인 위험을 더하며, 위원회의 균형을 임박한 금리 인하로부터 멀어지게 할 가능성이 있다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.