연준 바 부의장, 사모신용 스트레스가 광범위한 패닉 촉발할 수 있다고 경고

마이클 바 연방준비제도 이사는 사모신용 시장의 스트레스가 '심리적 전이'를 일으켜 경제 전반에 걸쳐 광범위한 신용 경색을 촉발할 수 있다고 경고했습니다. 5월 3일 블룸버그 뉴스와의 인터뷰에서 나온 이 발언은 비은행 대출 부문의 급격한 확장에 대한 미국 중앙은행 내부의 커지는 우려를 반영합니다.

연준의 금융 감독 담당 부의장인 바 이사는 "사모신용 시장이 긴장을 보이기 시작하면, 그 긴장이 더 넓은 금융 시스템으로 전달될 수 있다"고 말했습니다. 그는 시장 참여자들이 새로 발생하는 문제들을 고립된 사건으로 보지 않고 '기업 부문의 균열'로 인식하여 회사채와 같은 시장으로 공포가 확산될 수 있다고 경고했습니다.

전통적 은행과 사모신용 펀드 간의 직접적인 연결은 현재 '매우 우려할 수준'은 아닌 것으로 보이지만, 바 이사는 면밀한 모니터링이 필요한 다른 중첩 영역, 특히 보험업계의 상당한 사모 대출 노출을 강조했습니다. 사모신용의 침체가 모든 자금원으로부터의 대출 축소로 이어져 다양한 차입자들의 금융 여건을 긴축시킬 수 있다는 것이 우려의 핵심입니다.

미국 최고 규제 당국자의 이 경고는 1.7조 달러 규모의 사모신용 시장을 더욱 주목받게 했습니다. 바 이사가 설명한 '심리적 전이'가 현실화된다면 금융 긴장이 고조되고 기업 차입이 제한되며, 궁극적으로 초기 스트레스 원인을 훨씬 넘어서는 신용 경색을 유발해 전반적인 경제 성장에 위험을 초래할 수 있습니다.

전이 위험

바 이사가 설명한 전이 메커니즘은 인식에 뿌리를 두고 있습니다. 투자자들이 사모신용 펀드에서 손실을 보기 시작하면, 기업 차입자 전반의 건전성에 대한 신뢰를 잃을 수 있습니다. 이는 공개 회사채 시장의 매도세와 건전한 기업에 대해서도 대출을 꺼리는 일반적인 현상으로 이어질 수 있습니다.

사모신용은 최근 시장 침체 속에서 밸류에이션과 대출 기준에 대한 우려로 일부 투자자들이 자금을 회수하면서 압박이 거세지고 있습니다. 이는 사모 대출 기관으로부터 자금을 조달한 기업들의 잇따른 대형 파산 이후 해당 섹터에 대한 감시가 강화된 데 따른 것입니다.

규제 당국의 감시

연방준비제도는 이 급성장하는 시장에 대한 집중도를 높이고 있습니다. 지난 3월, 제롬 파월 연준 의장은 당국이 사모신용 섹터의 문제 징후를 모니터링하고 있다고 언급했습니다. 그러나 당시 그는 연준이 이러한 문제가 금융 시스템에 체계적 위험을 초래할 것이라고 믿지 않는다고 밝혔습니다.

바 이사의 보다 날카로운 발언은 중앙은행 내 우려 수준이 높아지고 있음을 시사합니다. 특히 보험 산업과 사모신용 간의 관계에 대한 그의 집중은 금융 스트레스가 금융 시스템의 핵심부로 전달될 수 있는 구체적인 경로를 지목하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.