끈질긴 인플레이션 지속에 연준 금리 인상 확률 27%로 급등

4월 인플레이션이 전년 대비 3.8% 속도로 가속화되면서 월스트리트의 대화는 연준이 금리를 몇 번이나 인하할 것인지에서 금리 인상을 강요받을 것인지로 급격히 선회했습니다. 예측 시장은 2027년 이전 금리 인상 확률을 27%로 높였는데, 이는 불과 몇 달 전 예상했던 수차례의 인하와는 현격한 반전입니다.

스티펠(Stifel)의 수석 이코노미스트 린지 피에그자(Lindsey Piegza)는 도매 물가 데이터 발표 후 "새로운 금리 인상 사이클에 대한 논의가 곧 시작될 것"이라며 "더 우려스러운 점은 오늘 아침 보고서가 최악의 충격이 아직 오지 않았음을 시사한다는 것"이라고 말했습니다.

새로운 인플레이션 압력은 4월 한 달 동안에만 3.8% 급등한 에너지 가격에서 기인하며, 노동통계국에 따르면 이는 소비자물가지수 상승분의 약 40%를 차지했습니다. 이로 인해 미래 정책 결정과 연계된 계약들은 2027년 6월 회의까지 24베이시스포인트 인상을 가격에 반영하게 되었습니다. 변화는 극명합니다. 한 달 전 칼시(Kalshi) 예측 시장은 2026년 금리 인상 확률을 단 18.2%로 시사했습니다.

연준은 현재 인플레이션 재가속의 위험과 높은 차입 비용으로 경제 성장을 저해할 위험 사이에서 딜레마에 빠져 있습니다. 중동의 지정학적 긴장이 에너지 가격을 높게 유지할 위험이 있는 상황에서, 전통적인 수요 측면 정책을 통해 인플레이션을 통제하려는 중앙은행의 능력은 제한적이며, 가시적인 미래에 금리 인하는 고려 대상에서 제외되었습니다.

에너지 세금

이번 인플레이션 서프라이즈의 주요 동인은 에너지 섹터입니다. 가솔린, 디젤 및 전기 비용 상승은 경제 전반에 세금처럼 작용하여 해운, 제조 및 운송 비용을 증가시킵니다. 이란 분쟁과 그에 따른 항로 영향에서 주로 기인한 이러한 공급측 쇼크는 연준이 대응하기 어렵습니다. 통화 정책은 수요를 식힐 수는 있지만, 더 많은 석유를 생산하거나 국제 무역 통로를 확보할 수는 없습니다.

매파적 재평가

시장의 반응은 신속하고 결정적이었습니다. 헤드라인 예측 시장 확률 외에도 연준의 정책 금리와 연계된 계약들은 이제 실질적인 긴축 가능성을 반영하고 있습니다. 이러한 재평가는 연준이 다시 한번 인플레이션의 지속성을 과소평가했다는 커지는 우려를 반영합니다. 연방기금금리는 여러 차례의 회의 동안 동결되었지만, 정책 입안자들이 강조해 온 인내심은 이제 새로운 물가 압력의 파도에 의해 시험받게 될 수 있습니다. 이제 초점은 연준의 향후 성명서로 옮겨지며, 트레이더들은 완화 편향을 나타내는 문구가 삭제되는지 주시하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.