연준 위원, 고유가로 인해 인플레이션 3%대 유지 가능성 경고

연방준비제도(Fed) 고위 관리는 수요일, 지속적인 고유가로 인해 기저 인플레이션이 연말까지 3% 근처에 머물 수 있다고 경고하며, 미국 중앙은행이 현재 3.75%인 정점 금리를 장기간 유지해야 할 수도 있음을 시사했습니다.

알베르토 무살렘 세인트루이스 연준 총재는 "유가가 근원 인플레이션으로 전이되는 현상을 목격할 수 있다"며, 연말까지 근원 지표가 연준 목표치보다 1%포인트 높은 "3%를 약간 밑돌거나 3% 내외"가 될 것으로 전망했습니다.

무살렘 총재의 발언은 에너지 시장이 여전히 불안한 가운데 나왔습니다. 지난 2월 말 시작된 이란 전쟁으로 글로벌 에너지 공급이 차질을 빚으면서 서부 텍사스산 원유(WTI)는 최고 배럴당 79%나 급등했습니다. 이는 소비자들에게 직접적인 영향을 미쳐 AAA 데이터에 따르면 전국 평균 휘발유 가격은 지난 5주 동안 약 40% 상승해 갤런당 4.16달러에 도달했습니다. 클리블랜드 연준의 '인플레이션 나우캐스팅' 도구는 이러한 압력을 반영하여 4월 헤드라인 인플레이션이 2월에 보고된 2.40%에서 급등한 3.56%까지 치솟을 수 있다고 예측했습니다.

이러한 전망은 금융 시장을 불안하게 만들 수 있는 '고금리 장기화(higher for longer)' 내러티브를 강화합니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 2025년 말 연쇄 금리 인하 이후 2026년 내내 정책 금리를 3.50%~3.75% 범위에서 동결해 왔습니다. 무살렘 총재의 발언은 인플레이션이 2% 목표를 향해 더 설득력 있게 하락하기 전까지는 추가 완화가 어려울 것임을 암시하며, 조기 금리 인하에 대한 투자자들의 기대를 뒤로 밀어냈습니다.

오일 쇼크, 연준의 인플레이션 대응 복잡하게 만들어

무살렘 총재가 언급한 주요 우려는 높은 에너지 비용이 광범위한 경제로 전이되는 것입니다. 헤드라인 인플레이션은 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격에 직접적인 영향을 받지만, 이를 제외한 근원 인플레이션은 기저 추세를 더 잘 예측하는 지표로 간주됩니다. 고유가가 지속되면 기업의 운송 및 생산 비용이 증가하고, 이것이 소비자에게 전가되면서 근원 항목으로 스며들 수 있습니다.

이러한 시나리오는 연준의 향후 행보를 복잡하게 만듭니다. 팬데믹 이후의 인플레이션에 대응하기 위해 공격적으로 금리를 인상한 후, FOMC는 2025년 9월, 10월, 12월에 세 차례 연속 25bp씩 금리를 인하했습니다. 그러나 위원회는 유입되는 데이터를 평가하기 위해 2026년 내내 행보를 멈췄습니다. 무살렘 총재의 발언은 인내가 여전히 핵심 키워드가 될 것임을 시사합니다. 그는 연준이 인플레이션, 고용 및 전반적인 경제 활동을 모니터링하는 동안 "정책 금리를 '당분간' 현재 범위에서 유지할 수 있다"고 언급했습니다.

시장, 금리 인하 기대치 재조정

연준 핵심 인사의 매파적 발언은 향후 금리 행보에 대한 시장의 가격 책정 재조정을 촉발할 수 있습니다. 이 발언 전까지 투자자들은 경제 성장을 뒷받침하고 인공지능(AI)과 같은 분야의 확장을 가속화하기 위해 2026년 하반기에 추가 금리 인하 가능성을 반영하고 있었습니다.

하지만 인플레이션이 고질적으로 높게 유지되는 시나리오에서는 연준이 움직일 공간이 거의 없습니다. 이러한 정책 기조는 일반적으로 높은 차입 비용에 민감한 성장주와 기술 섹터를 중심으로 주식 시장에 하방 압력을 가합니다. 또한 달러 강세를 유도하고 수익률 하락 전망이 약화됨에 따라 채권 가격을 압박할 수 있습니다. 이제 모든 시선은 4월 28~29일로 예정된 다음 FOMC 회의와 향후 발표될 인플레이션 보고서에 쏠릴 것이며, 연준의 정책 궤적에 대한 추가 단서를 찾을 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.