미 연준, 금리 3.75%로 동결…32년 만에 최대 분열 양상

미 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 3회 연속 3.50%~3.75% 범위에서 동결했으나, 이번 만장일치 결정 이면에는 1992년 이후 통화정책 경로를 둘러싼 가장 심각한 내부 갈등이 숨겨져 있었습니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 회의 후 성명에서 "중동 상황의 전개가 높은 불확실성을 초래하고 있다"고 밝히며, 경제 활동이 꾸준한 속도로 확장되었음에도 불구하고 고용 증가는 낮은 수준에 머물러 있음을 인정했습니다. 성명에 따르면 밀란(Milan) 이사는 금리 인하를 촉구한 반면, 해맥(Hammack), 카슈카리(Kashkari), 로건(Logan) 위원은 어떠한 비둘기파적 변화에도 반대했습니다.

이러한 공식적인 이견 표출은 제롬 파월 의장 재임 기간 대부분을 특징지었던 단합된 모습에서 크게 벗어난 것입니다. 이번 분열은 이란 전쟁이 에너지 가격을 계속 압박하고 브렌트유가 배럴당 109달러 이상으로 치솟으면서, 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리려는 연준의 노력을 복잡하게 만드는 가운데 발생했습니다. 3월 연간 인플레이션율은 3.3%를 기록했습니다.

분열된 투표 결과는 통화정책의 향후 경로를 매우 불확실하게 만들었으며, 사실상 연준의 선제적 안내(포워드 가이던스)를 약화시켰습니다. 파월 의장의 임기가 5월 15일에 끝나고 지명된 후임자 케빈 워시(Kevin Warsh)가 상원 인준을 기다리고 있는 상황에서, 연준은 지정학적 위험 고조와 지속적인 인플레이션 기간 동안 리더십 교체기를 헤쳐 나가고 있습니다.

분열된 위원회

정책 결정자들 사이의 의견 차이는 30여 년 만에 가장 크며, 이는 지속적인 인플레이션 위험과 노동 시장 약화 위험 사이에서 어떻게 균형을 잡을지에 대한 뿌리 깊은 불일치를 반영합니다. 성명서는 "고용 증가가 평균적으로 낮은 수준이었다"고 언급했는데, 이는 밀란 이사가 금리 인하를 주장하며 강조했을 가능성이 높은 부분입니다. 반면 해맥, 카슈카리, 로건 등 매파 진영은 에너지와 원자재 가격을 끌어올린 이란 분쟁의 인플레이션 영향에 더 우려하는 것으로 보입니다. 세계은행은 최근 이 전쟁으로 인해 2026년 에너지 가격이 24% 급등할 수 있다고 예측했습니다.

이러한 정책 마비는 결정적인 순간에 찾아왔습니다. 연준은 상원 은행위원회가 케빈 워시의 인준을 진행함에 따라 리더십 교체 직전에 있습니다. 2006년부터 2011년까지 연준 이사를 지낸 워시는 연준의 비대한 대차대조표에 비판적이었으며 상당한 변화를 추구할 것으로 예상됩니다. 그러나 그는 올바른 정책 방향을 놓고 공개적으로 대립하는 위원회를 물려받게 될 것입니다.

파월의 마지막 행보

사실상 그의 마지막 기자회견에서 제롬 파월은 경제 전망과 자신의 미래 모두에 대한 질문을 받았습니다. 그의 의장 임기는 5월에 만료되지만, 2028년까지 이사직을 유지할 자격이 있습니다. 파월은 이전에 법무부의 연준 개보수 조사가 "진정으로 끝날" 때까지 떠나지 않겠다고 밝힌 바 있는데, 이 조사는 최근 중단되었으나 재개될 가능성도 있습니다. 그가 잔류하느냐 떠나느냐의 결정은 트럼프 대통령이 이사회의 또 다른 자리를 채우는 것을 저지할 수도 있습니다.

소비자와 기업에 있어 연준의 내부 갈등은 차입 비용이 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 가능성이 높음을 의미합니다. 프레디 맥에 따르면 30년 만기 고정 금리 주택담보대출 금리는 6.23% 근처에서 맴돌고 있으며, 신용카드 평균 금리는 19.57%로 여전히 높습니다. 연준이 합의를 이룰 때까지는 '관망 모드'를 유지할 것이며, 시장은 고조된 불확실성에 직면하게 될 것입니다. 다음 FOMC 회의는 6월 중순으로 예정되어 있으며, 그때쯤이면 연준은 깊게 분열된 위원회를 이끌 새로운 의장을 맞이하게 될 수도 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.