연준의 새로운 딜레마: AI가 인플레이션 해결책을 제시하지만 일자리를 위협하다

차기 연준 의장 지명자 케빈 워시(Kevin Warsh)는 통화 정책의 전면적인 개편 가능성을 시사하고 있습니다. 그는 인공지능이 인플레이션을 억제하기 위한 생산성 증대의 주요 도구라고 제안하고 있으며, 이러한 입장은 중앙은행의 이중 책무에 새로운 갈등을 야기하고 있습니다.

워시는 최근 의회 증언에서 "인플레이션 조절의 근본은 수요를 지속적으로 억제하는 것이 아니라 잠재 성장률을 높이는 데 있으며, 인공지능은 가장 중요한 생산성 변수"라고 밝혔습니다. 이는 지난 수십 년간 수요 중심이었던 중앙은행의 기조에서 벗어난 것입니다.

이러한 정책적 전환은 기업들이 일자리를 희생시키면서 AI에 공격적으로 투자하는 기술 산업의 거대한 변화와 맞물려 있습니다. 구글은 AI 기업 앤스로픽에 400억 달러 투자를 고려 중인 것으로 알려졌으며, 메타 플랫폼과 마이크로소프트는 AI 인프라 자본 확보를 위해 대규모 해고를 발표했습니다. 이러한 움직임은 즉각적인 상충 관계를 보여줍니다. AI 주도의 효율성 향상은 광범위한 경제적 혜택보다 구조적 실업으로 먼저 나타나고 있습니다.

연준의 새로운 문제의 핵심은 물가 안정과 최대 고용이라는 두 가지 주요 목표가 이제 직접적으로 대립할 수 있다는 점입니다. AI가 생산성을 크게 높인다면 높은 금리 없이도 인플레이션 압력을 자연스럽게 흡수할 수 있습니다. 그러나 거대 기술 기업들이 보여주었듯이, 그 생산성으로 가는 길은 곧 일자리 감축으로 이어지며, 이는 연준의 고용 책무에 도전하고 지정학적 및 국내 물가 압력으로 이미 불투명해진 정책 경로를 더욱 복잡하게 만듭니다.

새로운 정책 방정식

지난 40년 동안 연준은 인플레이션이 높을 때 금리를 인상해 수요를 냉각시킨다는 단순한 전제하에 운영되어 왔습니다. 워시의 발언은 금리 인상뿐만 아니라 기술이 인플레이션 문제를 해결할 수 있다는 공급 측면의 관점으로의 전환을 시사합니다. 현재 연방기금금리는 지난 3월 동결 이후 3.5%~3.75% 범위를 유지하고 있으며, 당국자들은 엇갈리는 경제 신호와 씨름하고 있습니다.

연준의 3월 전망에 따르면, 선호하는 지표인 PCE 인플레이션은 2026년에 2.7%가 될 것으로 예상됩니다. 그러나 더 널리 알려진 소비자물가지수(CPI)는 이란 전쟁과 관련된 에너지 비용 상승으로 인해 3월에 3.3%로 급등하며 외부 충격을 상기시켰습니다. 동시에 당국자들은 올해 실업률이 4.4%로 상승할 것으로 예측했는데, 이 수치는 AI가 사무직 직종에서 일으키기 시작한 구조적 고용 대체를 충분히 반영하지 못했을 수 있습니다.

AI 고용 쇼크

워시가 구상하는 생산성 붐은 고통 없는 과정이 아닙니다. 여러 산업 보고서에 따르면 AI 도구는 이미 소프트웨어 개발, 법률, 금융 분야의 업무를 대체하고 있습니다. 이는 미래의 일이 아니라 지금 일어나고 있는 구조적 노동 시장의 혼란입니다.

크레이튼 대학교 하이더 경영대학원의 금융학 교수 로버트 존슨(Robert Johnson)은 "연준은 움직이는 골대를 향해 필드골을 차려고 노력하고 있는 격"이라며, "수년 만에 처음으로 금리 인하보다는 금리 인상 가능성이 훨씬 높다는 정서가 지배적이다"라고 말했습니다.

이는 전례 없는 딜레마를 만듭니다. 연준이 생산성 향상을 통해 인플레이션 목표를 달성하기 위해 더 높은 '기술적 실업'을 용인할 것인가? 아니면 고용 수준을 보호하여 잠재적으로 인플레이션을 지속시키고 결국 경제를 억제하는 금리 인상을 단행할 것인가? 이 질문은 익숙한 0.25%포인트 변동 논쟁을 넘어 AI 주도 경제에서 '최대 고용'이 무엇을 의미하는지 재평가하도록 강요합니다. 중앙은행의 다음 행보는 인플레이션의 치료제가 일자리에 직접적인 위협이 될 수 있는 이 새로운 경제 지형을 어떻게 헤쳐 나갈 계획인지를 보여줄 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.