인플레이션 3.3% 급등 후 유로/달러 전쟁 대리 지표로 거래

유로/달러(EUR/USD) 환율은 현재 미국-이란 전쟁으로 인한 인플레이션 여파에 의해 주로 주도되고 있습니다. 3월 미국 소비자 물가가 3.3% 급등했다는 새로운 데이터가 발표되면서 대서양 양안의 중앙은행 정책이 더욱 복잡해졌습니다.

"인플레이션은 문제이며 앞으로 더 악화될 뿐입니다."라고 무디스의 수석 경제학자 마크 잔디(Mark Zandi)는 말했습니다. "분명히 이란에서의 전쟁은 심각한 피해를 주고 있습니다."

노동통계국에 따르면 2월 24%였던 소비자물가지수(CPI) 상승은 가솔린 가격이 월간 21.2%라는 기록적인 상승률을 기록한 데 기인했습니다. 이러한 급등은 이란이 전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄한 데 따른 것으로, 브렌트유 가격은 배럴당 70달러에서 최고 118달러까지 치솟았습니다.

이 데이터는 올해 한 차례 금리 인하 가능성을 시사했던 연방준비제도의 향후 경로를 복잡하게 만듭니다. 지속적인 가격 압박은 금리 인하를 지연시키거나 심지어 인상을 강요할 수 있으며, 이는 유럽중앙은행(ECB)과의 심각한 정책 차별화 리스크를 창출하고 세계에서 가장 많이 거래되는 통화 쌍의 변동성을 유발할 수 있습니다.

기록적인 에너지 쇼크가 경제 전반에 파급

2월 28일에 시작된 이 갈등은 S&P 글로벌의 부회장 댄 예긴(Dan Yergin)이 "모든 공급망 중단의 어머니"라고 부르는 사태를 촉발했습니다. 그 영향은 주유소를 훨씬 뛰어넘습니다. 항공사들이 소비자에게 더 높은 항공유 비용을 전가함에 따라 지난 12개월 동안 항공료는 14.9% 상승했습니다. Kayak의 데이터에 따르면, 예를 들어 미국에서 로마까지의 평균 왕복 항공권은 전쟁이 시작된 이후 300달러 이상 오른 1,165달러로 급증했습니다.

가격 쇼크는 식료품과 이커머스에서도 나타나고 있습니다. 디젤 비용 상승으로 인해 식료품점으로 식품을 운송하는 트럭 운송 비용이 증가하고 있으며, 호르무즈 해협을 통과하는 비료 수출 중단은 농부와 소비자의 비용 증가를 위협하고 있습니다. 식품 가격은 지난 1년 동안 2.7% 상승했습니다. 한편, 이커머스 거인 아마존은 제3자 판매자에게 3.5%의 연료 및 물류 할증료를 추가하고 있으며, UPS 및 FedEx와 같은 배송 업체들도 이와 유사한 조치를 취하고 있습니다.

석유 시장의 새로운 세계 질서?

Axios의 분석에 따르면, 에너지 쇼크는 글로벌 석유 시장에 지속적인 변화를 가져올 수 있으며, 한때 개방적이었던 시스템을 "무기화되고 파편화된" 시스템으로 바꿀 가능성이 있습니다. 이러한 재편은 1970년대 석유 위기를 연상시키는 지속적으로 높은 에너지 가격과 인플레이션을 의미할 수 있으며, 이는 스태그플레이션 기간으로 이어져 소비자 행동의 영구적인 변화를 강요했습니다.

이는 국제 협력이 궁극적인 교훈이었던 이전의 위기들과는 다른 양상입니다. 오바마 행정부의 에너지 고문이었던 제이슨 보도프(Jason Bordoff)와 조지 W. 부시 대통령 시절 고문이었던 메건 오설리반(Meghan O'Sullivan)은 Foreign Affairs 기고문에서 "오늘날처럼 파편화되고 갈등이 발생하기 쉬운 세상에서 많은 이들이 반대의 결론을 내릴 수 있다"고 썼습니다. 이번 갈등은 호르무즈 해협이 강력한 무기로 휘둘러질 수 있음을 보여주며, 달러 기반 글로벌 경제의 기반을 바꿀 잠재력을 가지고 있습니다.

현재의 휴전이 유지되더라도 가격은 서서히 하락할 수 있습니다. 분석가들은 쇼크 발생 시 가격은 빠르게 오르지만 하락은 천천히 일어나는 "로켓처럼 오르고 깃털처럼 내리는" 역학 관계를 지적합니다. 투자자들이 이제 이 정도 규모의 중단이 가능하다는 것을 알게 되었기 때문에 석유에 대한 지속적인 "리스크 프리미엄"이 붙을 가능성이 높습니다. EUR/USD의 경우, 이는 향후 몇 달 동안 지정학적 뉴스나 에너지 유발 인플레이션 보고서가 전통적인 경제 데이터보다 더 큰 영향력을 발휘할 가능성이 높은 새로운 체제에 적응해야 함을 의미합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.