전쟁으로 인한 인플레이션 심화, 유로존 성장률 전망치 1.1%로 하향 조정

국제통화기금(IMF)은 이란 전쟁과 유로화 강세가 역내 경제 전망을 압박함에 따라 2026년 유로존 성장률 전망치를 지난해 1.4%에서 1.1%로 하향 조정했습니다. 분쟁 시작 이후 처음으로 업데이트된 이번 전망은 에너지 비용 급등과 무역 중단에 대한 이 지역의 취약성을 강조합니다.

IMF는 세계경제전망(World Economic Outlook) 보고서에서 "(전쟁의 영향은) 러시아의 우크라이나 침공 이후 지속된 에너지 가격 상승의 여파에 더해져 제조업을 위축시킬 것"이라고 밝혔습니다. 또한 IMF는 "유사한 제품을 수출하는 국가들의 통화 대비 유로화의 실질 가치 상승으로 인한 추가적인 압박"을 지적하며, 이로 인해 유로존 수출품이 글로벌 시장에서 더 비싸지고 있다고 덧붙였습니다.

IMF의 전망치는 지난달 0.9% 성장을 예측한 유럽중앙은행(ECB) 자체의 기저 시나리오보다는 약간 더 낙관적입니다. 그러나 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 화요일 경제 현실이 "ECB의 기저 시나리오와 부정적 시나리오 사이"에 떨어지고 있다며 불안정한 상황을 인정했습니다. 지난달 발표된 ECB의 부정적 시나리오는 올해 인플레이션이 3.5%에 달할 것으로 보고 있습니다.

라가르드 총재는 금요일 "이란 전쟁은 유로존 성장을 더 낮추고 인플레이션을 이미 높아진 전망치 이상으로 밀어 올릴 수 있어 ECB의 경계가 필요하다"고 말하며 성장 둔화와 물가 상승이 결합된 스태그플레이션 위험을 강조했습니다.

인플레이션 압력 고조

갈등으로 인한 혼란이 2026년 중반까지 사라진다고 가정하는 IMF의 기저 전망에 따르면, 유로존 인플레이션은 지난해 2.1%에서 2026년 2.6%로 급등할 것으로 보입니다. 이는 통화 정책에 중요한 시사점을 주며, IMF는 이에 대응해 ECB의 2% 예금 금리가 2026년 동안 50베이시스포인트(bp) 인상될 가능성이 높다고 예측했습니다.

이러한 전망은 투자자들이 이미 6월 금리 인상을 가격에 반영하고 있는 시장 기대치와 일치합니다. 이러한 조치는 임금 및 기타 상품에 대한 소위 '2차 효과'를 통해 높은 에너지 비용이 자기유지적인 가격 소용돌이를 만드는 것을 방지하겠다는 ECB의 의지를 나타냅니다.

국가별 경제적 부담

경제적 고통은 통화 블록 전체에 균등하게 분산되지 않고 있습니다. 유럽 최대 경제국이자 대규모 산업 부문의 본거지인 독일의 2026년 GDP 성장률 전망치는 이전 추정치인 1.1%에서 0.8%로 하향 조정되었습니다.

다른 주요 경제국들도 하향 조정에 직면해 있습니다. IMF는 이제 프랑스의 성장을 1.2%에서 낮아진 0.9%로 보고 있으며, 스페인의 전망치는 2.1%로 하향 조정되었습니다. 이탈리아 경제는 지난해와 마찬가지로 0.5% 성장에 그칠 것으로 예상됩니다. 유로존 외부에서는 영국의 성장률 전망치가 완화적 통화 정책의 속도 지연 등으로 인해 1.3%에서 0.8%로 대폭 하향되었습니다.

IMF와 ECB 모두 기저 시나리오에 불확실성이 가득하다고 강조했습니다. 더 심각하거나 장기화된 분쟁은 글로벌 성장에 더 큰 타격을 주고 인플레이션을 더욱 높이는 등 현저히 나쁜 경제적 결과로 이어질 수 있습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.