미국-이란 휴전 연장에도 시장 불안 지속되며 유로화 1.1750 아래로 하락

화요일 유로화는 달러 대비 1.1750 부근까지 하락했습니다. 미국과 이란의 휴전이 무기한 연장되었음에도 불구하고 시장은 여전히 광범위한 에너지 위기 위험과 미국 및 유럽 간의 엇갈린 경제 신호에 집중하며 충분히 안도하지 못하고 있습니다. 이러한 외교적 조치는 당초 브렌트유 가격을 배럴당 100달러까지 밀어올렸던 긴장을 완화하기 위한 것이었지만, 3월 미국 소매 판매가 1.9% 급증하며 예상을 뛰어넘는 강세를 보이자 달러화가 지지력을 얻었습니다. 이는 연준이 2026년에 금리를 인하하지 않을 것이라는 예상을 강화했습니다.

investingLive의 수석 통화 분석가인 아담 버튼(Adam Button)은 "미국의 데이터는 견고한 가속화에 대한 일관된 이야기를 들려주고 있다"며 "전쟁에 가려져 있었지만 이는 달러의 뒷바람이 되어야 한다. 올해 두 차례 금리 인하 가능성을 다시 시장이 반영할 것이라고 믿기 어렵기 때문"이라고 말했습니다.

달러의 강세 속에 유로화는 고군분투하고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)의 최근 보고서에 따르면, ECB는 중동 분쟁의 완전한 경제적 영향이 명확해질 때까지 어떠한 정책적 조치도 주저하며 관망세를 취하고 있습니다. 이번 전쟁은 물가 상승을 위협하는 동시에 이미 취약한 유로존의 성장에 타격을 주는 전형적인 공급 충격을 제시합니다. ECB의 주요 관심사는 높은 에너지 비용이 인플레이션을 고착화시키는 '2차 효과'를 유발할지 여부입니다.

글로벌 에너지 공급망의 취약한 상태가 상황을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다. 파티 비롤(Fatih Birol) 국제에너지기구(IEA) 사무총장은 전 세계 석유 거래량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 실질적 폐쇄로 인해 공급 중단에 대한 공포가 커지자 이를 "역사상 최악의 에너지 위기"라고 불렀습니다. 이란은 미국의 해상 봉쇄가 지속되는 한 해협을 다시 열지 않겠다는 입장을 고수하고 있어, 유가를 높은 수준에서 유지시키고 글로벌 위험 선호 심리를 압박하는 긴장된 대치 상태를 만들고 있습니다.

유럽의 신중함과 대조되는 미국의 경제적 강점

지정학적 긴장이 시장 심리의 주요 동인이지만, 기저 경제 데이터는 미국과 유럽 간의 성장 격차가 커지고 있음을 보여줍니다. 3월 미국 소매 판매가 1.4% 전망치를 훨씬 웃도는 1.9% 급등을 기록한 것은 이례적으로 큰 규모의 세금 환급에 힘입어 미국 소비자들이 회복력이 있음을 시사합니다. 이러한 견조한 지출은 연준이 통화 정책 완화를 고려할 이유를 거의 제공하지 않으며, 현재 연방기금 선물 트레이더들은 올해 단 한 차례의 25bp 금리 인하 가능성을 36%로 반영하고 있습니다.

반면 유럽중앙은행은 여전히 관망 모드에 있습니다. 정책 입안자들은 에너지 충격으로 인한 인플레이션 상승 위험과 경제 둔화의 위협 사이에서 고민하고 있습니다. 중앙은행은 결정을 내리기 전에 들어오는 데이터를 면밀히 관찰할 것이라고 밝혔으며, 이는 유로화를 위험 심리의 변화와 상대적인 경제 성과에 취약하게 만들고 있습니다. 보다 매파적인 연준과의 이러한 정책 차별화는 유로화 대비 달러 강세를 뒷받침하는 핵심 요인입니다.

영국 데이터의 엇갈린 신호

영국 해협 건너편에서 영국은 파운드화에 힘을 실어주거나 유로화에 명확한 방향을 제시하지 못하는 엇갈린 경제 지표를 내놓았습니다. 영국의 실업률은 2월까지 3개월간 예상치인 5.2%보다 낮은 4.9%로 의외의 하락세를 보였습니다. 그러나 분석가들은 이 보고서의 기저에 있는 약점을 신속하게 지적했습니다.

ING의 분석가들은 "5.2%에서 4.9%로 떨어진 영국의 실업률은 고용 증가보다는 '경제 비활성'의 급증에 의한 것으로 보인다"고 언급했습니다. 도이치방크의 산자이 라자(Sanjay Raja) 영국 수석 경제학자는 "이면을 들여다보면 약세의 징후가 계속되고 있다"고 덧붙였습니다. 이제 영국의 관심은 3월 인플레이션이 3.3%로 가속화될 것으로 예상되는 소비자물가지수(CPI) 데이터로 쏠리고 있으며, 이는 영란은행의 정책 전망을 더욱 복잡하게 만들 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.