TL;DR: 이란 전쟁 발발 시 공매도 포지션을 보유하고 있던 세계 최고의 에너지 트레이더들이 호르무즈 해협 봉쇄로 선박이 고립되고 유가가 급등하면서 수십억 달러의 손실을 입었습니다.
비톨 그룹(Vitol Group), 트라피구라 그룹(Trafigura Group), 머큐리아 에너지 그룹(Mercuria Energy Group)을 포함한 주요 에너지 트레이더들은 2월 28일 이란 전쟁 발발 이후 수십억 달러의 타격을 입었습니다. 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 실물 화물이 묶이고 파생상품 공매도 포지션이 무너졌기 때문입니다.
컨설팅업체 램버트 커모디티(Lambert Commodities)의 장 프랑수아 램버트 대표는 "이런 환경에서 화물을 목적지까지 운송하는 것은 매우 어렵고 복잡하며 섬세한 작업"이라고 말했습니다. 그러나 그는 이러한 변동성이 "절호의 기회"를 창출할 것이라고 언급하며 "수익성 관점에서 2026년은 매우 좋은 해가 될 수 있다"고 덧붙였습니다.
파이낸셜 타임즈 보고서에 따르면, 트레이더들의 고난은 공급 과잉으로 판단했던 일부 에너지 시장에서 공매도 포지션을 유지했기 때문입니다. 이란의 봉쇄가 페르시아만의 핵심 통로를 사실상 차단하자 브렌트유는 배럴당 115달러까지 치솟았고 실물 화물은 고립되었습니다. 세계 최대 독립 석유 트레이더인 비톨은 10개 이상의 화물이 묶였으며, 3월 12일에는 용선한 선박 두 척에 불이 나 선원 한 명이 사망했습니다. 극심한 마진콜 상황을 관리하기 위해 비톨과 트라피구라는 각각 30억 달러의 추가 신용 한도를 확보했습니다.
2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 트레이더들이 기록했던 역대급 수익과는 극명한 대조를 이루는 이번 위기는 세계에서 가장 중요한 석유 운송로를 마비시켰습니다. 호르무즈 해협은 평소 하루 2000만 배럴의 석유가 통과하지만, 현재 그 물동량이 1600만 배럴이나 급감하여 가격이 미지의 영역으로 치솟을 위험에 처해 있습니다.
이번 분쟁은 글로벌 석유 공급망을 사실상 무기화했습니다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 액화천연가스 공급량의 약 5분의 1을 차지합니다. OilPrice.com이 인용한 맥쿼리 그룹(Macquarie Group)의 글로벌 에너지 전략가 비카스 드위베디에 따르면, 폐쇄가 장기화될 경우 유가는 배럴당 150달러 이상으로 치솟을 수 있습니다. 노벨 경제학상 수상자인 폴 크루그먼은 CBS 뉴스와의 인터뷰에서 배럴당 200달러 시나리오가 "충분히 가능성이 있다"고 말했습니다.
위험은 이란의 지원을 받는 예멘 후티 반군이 통제하는 바브엘만데브 해협으로도 확장됩니다. 맥쿼리의 분석에 따르면 두 해협이 동시에 폐쇄될 경우 전 세계 석유 유동량의 최대 45%가 중단되어 세계 경제에 심각한 압박을 가할 것입니다.
전쟁으로 인해 시장 전망에 대한 역사적인 재평가가 이루어지고 있습니다. 3월 로이터가 38명의 경제학자와 분석가를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 2026년 브렌트유 평균 전망치는 2월의 63.85달러에서 약 30% 급등한 배럴당 82.85달러를 기록했습니다. 19달러의 상승 폭은 2005년 조사가 시작된 이래 월간 기준 최대 수정치입니다.
분석가들은 이제 2분기에 OPEC과 그 동맹국들의 공급량이 하루 1100만 배럴까지 급감할 것으로 예상하고 있습니다. 삭소은행의 원자재 전략 책임자인 올레 한센은 로이터에 "해협이 조만간 열리지 않는 한 가격이 수요 파괴 영역으로 치솟을 위험을 배제할 수 없다"고 말했습니다. 호르무즈 해협의 통행이 정상화되더라도 전 세계 재고 고갈로 인해 리스크 프리미엄은 지속될 것으로 분석가들은 보고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
