이란 전쟁 리스크에도 신흥 시장 15% 상승 전망

포트폴리오 매니저들은 4월 9일, 개선되는 경제 펀더멘털과 매력적인 밸류에이션이 이란 전쟁에서 비롯된 지정학적 리스크를 능가할 수 있다고 주장하며 2026년까지 신흥 시장 주식이 최대 15%의 상승 여력이 있다고 밝혔습니다.

블랙록(BlackRock)의 신흥 시장 전략 책임자인 가상 분석가 존 도(John Doe)는 고객들에게 보낸 서한에서 "이란 분쟁으로 인한 리스크 프리미엄은 부정할 수 없지만, 브라질에서 인도에 이르는 시장의 근본적인 수익 성장은 설득력 있는 구조적 강세장을 제시한다"며 "우리는 고객들에게 헤드라인 너머를 볼 것을 권고하고 있다"고 말했습니다.

MSCI 신흥 시장 지수는 유가가 배럴당 90달러 이상으로 급등하고 안전 자산 선호 현상으로 금값이 온스당 2,400달러라는 기록적인 수치를 기록했음에도 불구하고 올해 이미 5% 상승했습니다. EPFR Global의 데이터에 따르면 iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) 및 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)와 같은 ETF에는 연초 이후 총 100억 달러 이상의 자금이 지속적으로 유입되었습니다.

투자자들에게 핵심 질문은 이란 전쟁이 확대되어 전 세계 석유 거래의 21%가 통과하는 호르무즈 해협을 잠재적으로 방해하더라도 펀더멘털 스토리가 유지될 수 있는지 여부입니다. 2003년 이 지역의 마지막 대규모 분쟁 당시 신흥 시장 주식은 초기에 10% 하락했다가 즉각적인 불확실성이 해소되면서 이후 6개월 동안 30% 이상 반등했습니다.

강세론은 여러 요인의 조합에 근거합니다. 인플레이션에 맞서기 위해 2022-2023년에 공격적으로 금리를 인상했던 많은 신흥국 중앙은행들은 이제 정책을 완화할 여지가 있습니다. 이는 금리를 더 오랫동안 높게 유지할 것으로 예상되는 연준(Fed)과 같은 선진국 시장과는 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 통화 정책의 차별화는 현지 소비와 기업 투자를 촉진할 것으로 예상됩니다.

또한 밸류에이션도 매력적으로 보입니다. MSCI 신흥 시장 지수는 선행 주가수익비율(P/E) 약 12배에서 거래되고 있으며, 이는 S&P 500 지수의 21배 배수에 비해 상당한 할인된 수준입니다. 도의 서한은 "당신은 지정학적 리스크를 감수하는 대가를 받고 있다"며 "장기 투자자들에게 이 진입 시점은 지난 10년 동안 가장 매력적인 시점 중 하나다"라고 덧붙였습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.