일라이 릴리, 항암 유전자 치료제에 최대 70억 달러 베팅

일라이 릴리는 올해 두 번째 주요 항암 부문 인수를 통해 블록버스터급 비만 치료제를 넘어 차세대 암 치료제를 목표로 수십억 달러 규모의 공세를 펼치고 있습니다.

일라이 릴리 앤 컴퍼니는 켈로니아 테라퓨틱스를 최대 70억 달러에 인수하기로 합의했습니다. 이를 통해 기존 세포 치료제에 도전할 수 있는 유망한 인비보(in vivo) CAR-T 플랫폼을 확보했으며, 지배적인 GLP-1 프랜차이즈를 넘어 릴리의 항암 파이프라인을 크게 확장할 수 있게 되었습니다. 이번 주에 발표된 이번 거래는 인비보 세포 치료제 분야에서 가장 큰 규모 중 하나이며, 항암 분야의 주요 플레이어가 되려는 릴리의 의지를 보여줍니다.

UBS 분석가들은 보고서에서 "이는 초기 단계의 거래로, GLP-1 프랜차이즈 이후 장기적인 성장을 위해 파이프라인을 지속적으로 확장하고 다각화하는 데 있어 건설적이고 긍정적이라고 평가한다"고 썼습니다.

이번 인수는 32억 5천만 달러의 선급금과 임상, 규제 및 상업적 마일스톤에 따른 최대 37억 5천만 달러의 추가 지급금으로 구성됩니다. 켈로니아의 주요 프로그램은 다발성 골수종에 대한 BCMA 표적 1상 인비보 CAR-T 치료제입니다. 2025년 12월에 발표된 초기 데이터에 따르면 치료를 받은 환자 4명 모두가 치료 효과의 핵심 지표인 미세잔존질환(MRD) 음성 반응을 달성했습니다.

투자자들에게 이번 행보는 젭바운드와 같은 GLP-1 비만 치료제에 대한 의존도를 낮추고 다각화함으로써 장기적인 리스크를 완화하려는 릴리의 전략을 잘 보여줍니다. 분석가들이 2031년까지 릴리의 GLP-1 프랜차이즈 매출이 450억 달러에 달할 것으로 예측하는 등 시장이 호황을 누리고 있지만, 회사는 2034년까지 약 7,000억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되는 글로벌 항암 시장에서 차세대 성장 동력을 선제적으로 구축하고 있습니다.

세포 치료의 새로운 지평

켈로니아의 기술은 환자의 면역 세포를 재프로그래밍하여 암과 싸우게 하는 치료법인 CAR-T(Chimeric Antigen Receptor T-cell) 치료의 중요한 잠재적 발전을 의미합니다. 환자의 세포를 추출하여 실험실에서 엔지니어링해야 하는 기존 CAR-T 치료제(비용과 시간이 많이 소요됨)와 달리, 켈로니아의 인비보 방식은 기성품 주사 형태로 신체에 직접 치료제를 전달합니다.

이 플랫폼은 iGPS라고 불리는 독자적인 렌티바이러스 전달 시스템을 사용하여 면역 세포를 정밀하게 타겟팅합니다. 이 방법은 일부 경쟁업체가 사용하는 지질 나노입자 기술과 대조적입니다. 결정적으로 켈로니아의 치료법은 환자에게 가혹한 전처치 과정인 림프구 제거 화학요법을 필요로 하지 않습니다. 초기 안전성 데이터는 고무적이며, 다른 세포 치료법을 괴롭혀온 두 가지 심각한 부작용인 고등급 사이토카인 방출 증후군이나 신경 독성 사례는 나타나지 않았습니다.

UBS 분석가들은 "환자 수가 적은 초기 단계라는 점을 인정하면서도, 인수한 켈로니아 프로그램이 현재까지 가장 강력한 개념 증명 중 일부를 보유하고 있다고 믿는다"고 덧붙였습니다.

항암 강국 구축

이번 인수는 암 퇴치 역량을 강화하기 위한 릴리의 일련의 조치 중 가장 최근의 것입니다. 지난 2월, 회사는 다른 기술적 접근 방식을 사용하는 세포 치료제 기업인 오르나 테라퓨틱스를 24억 달러에 인수했습니다. 여러 상호 보완적인 기술을 인수하는 이러한 전략은 경쟁이 치열한 분야에서 릴리에게 여러 번의 성공 기회를 제공합니다.

광범위한 시장이 이러한 트렌드에 주목하고 있습니다. 화이자가 2023년 시젠을 430억 달러에 인수했을 때 바이오테크 섹터 전체의 가치가 상승했습니다. 릴리의 켈로니아에 대한 수십억 달러 규모의 투자는 마찬가지로 인비보 치료제 분야를 조명하여 관련 기술을 보유한 다른 상장 기업의 투자자들에게 기회를 창출할 가능성이 있습니다.

11월 사상 최고가 대비 약 17% 하락한 릴리의 주가는 현재 선행 수익의 25배에 거래되고 있습니다. 이는 S&P 500의 멀티플인 21배보다 프리미엄이 붙은 것이지만, 최근 역사적 평균보다는 낮습니다. 시장은 GLP-1 분야의 경쟁 심화에 대해 우려하는 것으로 보이지만, 켈로니아 거래는 비만 치료제 이외의 장기적인 성장을 위한 명확한 경로를 보여주며 현재의 밸류에이션을 이전 5년간의 랠리를 놓친 투자자들에게 매력적으로 만들 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.