ECB 4월 동결 전망, 경제학자 44명은 6월 금리 인상 예측

유가가 배럴당 100달러를 향해 치솟으면서 경제학자들 중 근소한 차이로 대다수가 이제 유럽중앙은행(ECB)이 6월에 예방적 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전망의 중대한 변화를 의미합니다. 85명의 경제학자를 대상으로 한 로이터 설문 조사에 따르면 44명(52%)이 6월 25bp 인상을 예측한 반면, 40명은 여전히 동결을 예상하고 있습니다.

UBS의 유럽 경제학자인 안나 티타레바(Anna Titareva)는 6월과 9월 모두 인상을 주장하며 "ECB는 데이터에 2차 효과가 나타날 때까지 기다릴 여유가 없다. 데이터에서 그것이 확인된다면 이미 너무 늦은 것"이라고 말했습니다.

정책 논쟁은 지난달 유로존 인플레이션이 2월 1.9%에서 2.6%로 급등하며 ECB 목표치인 2%를 훨씬 상회하면서 촉발되었습니다. 이러한 움직임은 주로 에너지 가격에 기인하며, 4월 브렌트유 평균 가격은 배럴당 100달러에 육박하여 중앙은행 자체 기본 가정인 최고 90달러를 넘어섰습니다. 이로 인해 금융 시장은 올해 두 차례 이상의 금리 인상을 가격에 반영하고 있습니다.

ECB는 2022년 인플레이션 급등에 대한 느린 대응과 2011년 국가 부채 위기 상황에서의 금리 인상 실수 사이에서 딜레마에 빠져 있습니다. 85명의 경제학자 중 단 한 명을 제외한 전원이 4월 30일 회의에서의 동결을 예측하고 있지만, 6월 결정은 이제 초미의 관심사입니다. 향후 경로는 에너지 비용이 광범위한 물가 압력으로 전이될지 여부에 달려 있으며, 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 월요일 현재까지 이러한 역학에 대한 "구체적인 증거"가 부족하다고 말했습니다.

성장률 전망치 하향 조정

지속적인 에너지 쇼크가 지역 경제 전망을 압박하고 있습니다. 경제학자들은 유로존의 2026년 성장률 전망치를 3월 1.2%에서 0.9%로 하향 조정했습니다. 분기별 성장률은 연중 0.2% 수준에서 정체될 것으로 예상됩니다.

블록 내 최대 경제국인 독일과 프랑스는 각각 0.7%와 0.9% 성장할 것으로 예상되며, 이는 모두 1월 조사보다 소폭 하향 조정된 수치입니다. IMK 연구소에 따르면 독일의 2분기 경기 침체 위험은 3월 11.6%에서 33.5%로 급격히 상승했습니다.

엇갈린 전망

6월 이후의 합의점은 보이지 않습니다. 85명 중 34명의 경제학자가 2026년 말까지 최소 한 차례 더 금리 인상을 예상하는 반면, 40% 이상인 35명의 응답자는 여전히 올해 은행이 전혀 움직이지 않을 것이라고 믿고 있습니다.

BMO 캐피털 마켓의 수석 경제학자인 제니퍼 리(Jennifer Lee)는 "유가가 100달러 선을 유지한다면 ECB가 물러나 인플레이션 기대를 지켜볼 수 있는 명분을 줄 것"이라며 "통제가 불가능한 수준이 아니라면 ECB가 관망세를 유지할 충분한 이유가 된다"고 설명했습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.