닥터 레디스, 4분기 실적 및 매출 예상치 하회로 주가 5% 하락

닥터 레디스 래보러토리(NYSE: RDY)의 주가는 4분기 조정 주당순이익(EPS)이 6센트로 발표된 후 5.2% 하락하며 Zacks 컨센서스 예상치인 9센트를 하회했습니다. 회사는 실적 발표를 통해 북미 제네릭 사업의 판매 부진과 가격 하락이 이러한 큰 차이의 원인이라고 밝혔습니다.

실적이 전반적으로 시장 예상치에 못 미치면서 투자 심리가 위축되었습니다. 2026년 3월 31일로 종료된 분기 동안 이 인도 제약사의 실적은 경쟁 압력과 일회성 조정의 영향으로 상당한 타격을 입었습니다.

주가 하락은 항암제 레날리도마이드 판매 감소와 해당 제품과 관련된 45억 루피의 일회성 재고 조정(Shelf Stock Adjustment)으로 인해 북미 부문 매출이 전년 대비 51% 급감한 데 따른 투자자들의 실망감을 반영합니다. 회사의 매출총이익률은 1,074bp 위축된 44.8%를 기록하며 수익성을 더욱 압박했습니다.

제네릭 부진이 매출 성장을 가로막다

실적 부진의 핵심은 글로벌 제네릭 부문으로, 매출이 전년 대비 13% 감소한 658억 루피를 기록했습니다. 닥터 레디스는 이번 분기 북미 지역에 7개의 신제품을 출시했지만, 레날리도마이드 판매 감소와 전반적인 가격 하락을 상쇄하기에는 역부족이었습니다. 2026년 전체 회계연도 매출은 3%의 완만한 성장을 기록한 35억 8,000만 달러를 나타냈으나, 조정 EPS는 2025년 79센트에서 59센트로 하락했습니다.

판매비 및 일반관리비는 브랜드 프랜차이즈에 대한 투자와 자회사의 잠재적 VAT 부채로 인해 15% 증가한 2억 9,600만 달러를 기록했습니다. 반면 연구개발(R&D) 비용은 25% 감소한 5,800만 달러를 나타냈습니다.

파이프라인 및 인수 합병에 주목

도전적인 분기였음에도 불구하고 닥터 레디스는 미래 성장을 목표로 하는 여러 전략적 움직임을 발표했습니다. 브리스톨 마이어스(BMY) 오렌시아의 바이오시밀러 후보 물질인 DRL_AB에 대한 바이오의약품 허가 신청이 FDA 심사에 수리되었습니다. 승인될 경우 미국 최초의 오렌시아 바이오시밀러가 될 전망입니다.

인도에서는 노보 노디스크(NVO) 오젬픽의 인도 최초 규제 승인 제네릭 버전인 오베다(Obeda)를 출시하며 성장하는 GLP-1 시장에 진출했습니다. 또한 머큐리 파마 그룹(Mercury Pharma Group)으로부터 2개의 호르몬 대체 요법 브랜드를 인수하여 인도 내 여성 건강 포트폴리오를 강화했습니다.

이번 실적 부진은 미국 제네릭 시장의 상당한 가격 압박을 여실히 보여주며, 이는 아마린 코퍼레이션(AMRN)과 같은 동종 업체들에게도 악재로 작용하고 있습니다. 투자자들은 이제 세마글루타이드 제네릭인 오베다와 같은 신제품 출시와 바이오시밀러 파이프라인의 진전이 2027 회계연도의 실적 감소를 상쇄할 수 있을지 지켜볼 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.