최근 분석에 따르면 암호화폐 산업 수익에 극적인 변화가 발생했으며, 사용자 대면 애플리케이션이 이제 기반 블록체인 네트워크보다 훨씬 더 많은 수수료를 창출하고 있습니다. 이러한 추세는 투자자와 개발자의 관심이 기본 인프라에서 최종 사용자에게 가장 가까운 프로토콜로 이동하고 있음을 시사합니다.
디지털 자산 산업의 수익은 기저 블록체인에서 사용자 대면 애플리케이션으로 결정적으로 이동하고 있습니다. Real Vision의 수석 암호화폐 분석가인 Jamie Coutts의 분석에 따르면, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜은 이제 기저 네트워크에서 발생하는 수수료의 5배를 차지하고 있습니다. 이는 2024년 중반에 두 계층 간에 수수료가 거의 동등하게 분배되었던 상황과는 극명한 반전입니다.
블록체인의 네트워크 효과가 항상 프리미엄을 가질 것이라고 믿지만, 현재 할당된 것보다 더 많은 가치가 프론트엔드, 즉 지갑, DeFi 앱, 그리고 사용자에게 가장 가까운 프로토콜로 이동하는 것이 합리적입니다.
— Real Vision 수석 암호화폐 분석가 Jamie Coutts
DeFiLlama의 데이터는 이러한 추세를 확인시켜주며, 지난 30일 동안 가장 많은 수익을 올린 상위 17개 암호화폐 주체는 모두 애플리케이션 또는 프로토콜이었습니다. 스테이블코인 발행사인 테더는 업계 최고인 5억 6천3백만 달러의 수수료를 생성하며 목록의 선두를 차지했습니다.
이와 대조적으로, 솔라나는 가장 많이 사용되는 네트워크로 6천8백만 개의 활성 주소를 보유하고 있음에도 불구하고, 같은 기간 동안 2천40만 달러의 수수료를 기록하며 상위 20위 안에 든 유일한 블록체인이었습니다. 두 번째로 높은 수익을 올린 블록체인인 이더리움은 월간 활성 주소가 53% 증가하여 1천3백만 개에 달했음에도 불구하고, 1천30만 달러로 27위를 기록했습니다. 이러한 수익 격차는 현재 경제적 가치가 어디에서 포착되고 있는지를 강조합니다.
이러한 수수료 생성에서의 명확한 분리는 암호화폐 시장의 자본 배분에서 잠재적인 전환점을 시사합니다. 데이터는 네트워크 프로토콜 자체보다는 네트워크 위에 구축된 앱에 가치가 축적된다는 "두꺼운 애플리케이션(fat application)" 이론이 현실이 되고 있음을 시사합니다. 애플리케이션이 전체 수익의 점점 더 많은 부분을 차지함에 따라, 기관 투자자와 개발자들은 강력하고 지속 가능한 수익 모델을 보여주는 특정 DeFi 프로토콜과 지갑에 대한 관심을 높일 가능성이 있습니다.