암호화폐 펀드, 토큰화된 원자재 차익거래로 20% 수익 목표

암호화폐 헤지펀드들이 암호화폐 네이티브 시장에서 희귀해진 수익을 창출하기 위해 24시간 무기한 계약 플랫폼을 활용하여 전통적인 원자재로 선회하고 있습니다. 비트코인 베이시스 트레이딩과 같은 전략의 수익률이 5%에서 6% 사이로 떨어짐에 따라, 펀드들은 이제 토큰화된 금, 원유, 구리에 동일한 차익거래 로직을 적용하고 있습니다.

멀티 매니저 펀드 M-Squared의 카스페르 샤프란(Kacper Szafran)은 "암호화폐의 시장 중립 전략은 여전히 압박을 받고 있다"며, 펀딩비와 베이시스 수익률이 현재 무위험 이자율에 가깝다고 지적했습니다. 그는 "우리가 현재 집중하고 있는 것은 본질적으로 실물 자산 차익거래를 중심으로 구축된 새로운 시장 중립 전략"이라며, 이 전략이 전통적인 암호화폐 토큰 전략의 0.5%와 비교해 현재 월 약 1%에서 3%의 수익을 창출하고 있다고 덧붙였습니다.

이러한 변화는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 같은 플랫폼에서 분명하게 나타나고 있습니다. 코인메트릭스(Coinmetrics) 데이터에 따르면, 3월 전체 거래량 중 전통 자산 계약이 약 30%를 차지했습니다. 토큰화된 실물 자산(RWA)의 전체 시장 가치는 연초 대비 약 360% 급증하여 265억 달러에 이르렀습니다. 알파 EV(Alpha EV) 펀드의 설립자인 테일러 고드윈(Taylor Godwin)은 하이퍼리퀴드에서의 거래 사례를 상세히 설명했습니다. 과매수된 은 계약을 공매도하는 동시에 구리를 매수하는 방식입니다. 약 일주일 동안 유지된 이 포지션은 주로 붐비는 은 매수 측으로부터 높은 펀딩비를 수취함으로써 연간 20%에서 30%의 수익률을 기록했습니다.

이러한 새로운 영역은 기회를 제공하지만 상당한 위험도 수반합니다. 이러한 블록체인 플랫폼은 전통적인 원자재 거래소의 규제 프레임워크 밖에서 운영되며, 유동성이 증가하고는 있지만 기존 시장에 비하면 여전히 미미한 수준입니다. 실물 가격을 블록체인에 공급하는 가격 오라클이 실제 시장 가격에서 벗어날 경우 트레이더는 강제 청산에 직면할 수 있습니다. 또한 기초가 되는 토큰화 자산 자체에 표준화가 부족하여 스마트 계약 해킹과 같은 위험에 노출될 수 있으며, 이는 가격 폭락과 연쇄 청산으로 이어질 수 있습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.