기업 대차대조표가 비트코인을 축적하는 속도가 신규 공급량을 훨씬 초과하여 잠재적인 공급 부족을 야기하고 있습니다. 지난 6개월 동안 기업들은 채굴량의 세 배에 달하는 26만 BTC를 추가했으며, 이는 강력한 기관 신념을 나타냅니다.
기업 재무팀은 지난 6개월 동안 순 26만 BTC를 추가하며 비트코인 노출을 극적으로 늘렸습니다. 온체인 분석 제공업체 Glassnode의 데이터에 따르면, 이러한 축적 속도는 같은 기간 채굴된 추정 82,000 BTC의 세 배에 달합니다. 공공 및 민간 기업의 총 보유량은 약 854,000 BTC에서 111만 BTC로 증가했으며, 현재 가격으로 약 250억 달러에 달하는 확장입니다. 이러한 빠른 성장은 기관 구매가 신규 공급 대비 상당한 수요 불균형을 초래하는 구조적 변화를 강조합니다.
대부분의 기업 비트코인은 단일 법인인 Strategy Inc.가 보유하고 있으며, 이 회사는 687,410 BTC, 즉 전체 기업 재무 잔액의 60%를 소유하고 있습니다. 약 655억 달러로 평가되는 이 회사의 보유량은 공격적인 축적 전략을 보여줍니다. 이 회사는 1월 5일부터 11일 사이에 추가로 13,627 BTC를 구매하며 신념을 재확인했는데, 이는 7월 이후 최대 규모의 인수입니다. 다음으로 큰 기업 재무는 MARA Holdings가 53,250 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 50억 달러에 해당하여 시장의 고도로 집중된 기관 소유권을 강조합니다.
기업 대차대조표의 수요 압력은 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)로의 상당한 자금 유입으로 인해 증폭됩니다. 2024년 1월 데뷔 이후, 미국 기반 현물 BTC ETF는 비트코인의 신규 공급량 이상을 흡수하며 주요 세력으로 자리 잡았습니다. 이들 펀드는 2025년 내내 거의 220억 달러의 순유입을 기록했습니다. 2026년 초에는 5억 달러를 조금 넘는 순유입으로 속도가 완화되었지만, 이러한 규제 상품의 지속적인 수요는 가용 공급을 압박합니다。
ETF는 2024년 1월에 출시된 이후 비트코인 신규 공급량의 100% 이상을 매입해왔습니다. 그러나 기존 보유자들이 기꺼이 매도했기 때문에 가격은 포물선처럼 오르지 않았습니다. ETF 수요가 지속된다면 — 저는 그럴 것이라고 생각합니다 — 결국 이 판매자들은 탄약을 소진할 것입니다。
— Matt Hougan, Bitwise 최고 투자 책임자.
