코인베이스는 특정 미국 고객이 스테이킹된 이더리움 보유 자산을 매도하지 않고도 상당한 유동성에 접근할 수 있도록 하는 새로운 대출 기능을 도입했습니다. 이 상품은 온체인 대출 프로토콜인 Morpho와 통합되며, 스테이킹된 자산의 자본 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다.
2026년 1월 23일, 코인베이스는 적격 미국 고객이 최대 100만 달러의 대출을 받을 수 있는 새로운 대출 서비스를 시작했습니다. 이 기능은 사용자가 토큰화된 스테이킹 이더리움(cbETH)을 담보로 USDC를 빌릴 수 있게 하며, 이는 플랫폼 내에서 미국 달러로 전환될 수 있습니다. 이 상품은 뉴욕 거주자를 제외한 모든 미국 고객에게 제공되며, 장기 이더리움 보유자가 자산을 매도하지 않고도 유동성에 접근할 수 있는 새로운 방법을 제공합니다.
대출 서비스의 기본 메커니즘은 스마트 계약을 통해 초과 담보 대출을 용이하게 하는 온체인 대출 프로토콜인 Morpho에 의해 관리됩니다. 이 대출은 시장 상황에 따라 변동하는 이자율을 특징으로 하며, 고정 만기일 없이 유연한 상환 일정을 제공합니다. 그러나 차용자의 주요 위험은 의무적인 담보 관리입니다. 사용자는 cbETH 담보의 자동 청산을 방지하기 위해 대출 가치(LTV) 비율을 86% 미만으로 유지해야 합니다. 이 임계값은 시장 변동성이 높은 기간 동안 빠르게 접근할 수 있어 차용자가 잠재적인 손실에 노출될 수 있습니다.
cbETH 담보 대출을 가능하게 함으로써, 코인베이스는 스테이킹된 이더리움의 유용성을 수동적인 수익 창출을 넘어 크게 확장합니다. 이제 투자자들은 ETH 가격 변동에 대한 노출을 유지하고 스테이킹 보상을 계속 받으면서 동시에 다른 목적을 위한 자본에 접근할 수 있습니다. 이러한 움직임은 스테이킹 계약에 자본을 잠그는 것과 관련된 기회비용을 직접적으로 해결합니다. 이번 출시는 코인베이스가 스테이킹된 자산과 연계된 자본 효율적인 상품을 점점 더 많이 제공하는 다른 거래소 및 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 더 잘 경쟁할 수 있도록 포지셔닝하며, 이러한 금융 상품에 대한 시장 수요가 증가하고 있음을 시사합니다。
