핵심 요약:
- 이번 주 코코아 선물 가격이 15% 상승하여 톤당 4,200달러로 3개월 만에 최고치를 기록했습니다.
- 분석가들은 이번 급등의 원인을 시장 펀더멘털이 아닌 투기 세력의 숏커버링(공매도 포지션 청산)을 위한 매수세로 보고 있습니다.
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투기 세력의 숏커버링으로 코코아 가격 15% 급등
이번 주 코코아 선물은 시장 펀더멘털의 변화보다는 투기 세력 간의 숏 스퀴즈에 힘입어 15% 급등하며 톤당 4,200달러로 마감했습니다.
원자재 중개업체 마렉스(Marex)의 농업 부문 책임자인 조나단 파크먼(Jonathan Parkman)은 "이번 상승은 펀더멘털과 거의 아무런 관련이 없다"라며 "현재 상황에서 그것이 사실이 아님을 입증하는 것은 꽤 쉬운 일이다"라고 말했습니다.
목요일에는 가격이 20% 이상 급등하여 1월 말 이후 최고치인 4,400달러를 기록했습니다. 이러한 움직임은 주로 기술적인 것으로, 가격 하락에 베팅했던 트레이더들이 포지션을 커버하기 위해 계약을 다시 매수해야 했고, 이것이 연쇄적인 매수 압력을 만들어냈습니다.
이번 급등은 2024년 코코아 가격을 톤당 12,000달러 이상으로 끌어올렸던 변동성을 연상시키지만, 재현될 가능성은 낮습니다. 분석가들은 역사적으로 높은 재고량과 부진한 수요 개선을 랠리를 제한할 주요 요인으로 꼽고 있습니다. 다만 투기 자금의 존재로 인해 변동성은 계속될 전망입니다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 주간 트레이더 동향 보고서에 따르면, 대부분의 투기 세력은 최근 몇 달 동안 코코아에 대해 매도 포지션을 유지해 왔습니다. 이번 주 가격이 상승함에 따라 이들은 손실이 누적되자 코코아 선물을 매수하여 하락 베팅에서 서둘러 탈출하기 시작했습니다.
다른 시장 관측통들도 펀더멘털이 가격 급등을 뒷받침하지 않는다는 데 동의합니다. 옥스퍼드 대학의 토냐 랜더(Tonya Lander) 학자는 엘니뇨 기상 시스템이 제기하는 위험이 과장되었다고 지적하며, 과거 엘니뇨 현상과 코코아 가격 상승 사이의 상관관계 부족을 근거로 들었습니다.
코코아 시장의 요동치는 모습은 다른 농산물 원자재와 대조를 이룹니다. Teucrium 소맥 펀드(NYSEARCA:WEAT) 데이터에 따르면 밀 선물도 날씨와 지정학적 압력으로 최근 한 달 사이 15% 급등했지만, 코코아의 변동성은 거의 전적으로 금융 포지셔닝과 연결되어 있습니다. 라보은행(Rabobank)의 분석가 오란 반 도트(Oran van Dort)는 이를 "멈추지 않는 롤러코스터"라고 묘사했습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
