이란 휴전으로 유가 15% 이상 폭락하자 CLSA 위험 자산 비중 확대

미국과 이란 사이의 2주간의 휴전 합의로 테헤란이 핵심 수로인 호르무즈 해협을 재개방하기로 함에 따라 전 세계 유가가 15% 이상 폭락했으며, 이에 CLSA의 전략가들은 경기순환적 시장 노출을 다시 늘리기 시작했습니다.

CLSA는 고객 보고서에서 "14일간의 휴전은 걸프만 수출국들이 전쟁 전 수준으로 생산을 복구할 만큼 충분한 확신을 주기에는 부족할 수 있지만, 적어도 해협 뒤에 묶여 있던 화물의 방출을 허용하여 절실히 필요한 완화책을 제공할 것"이라며 "전쟁 발발 후 채택했던 '방어적' 입장을 철회하고 벤치마크 비중으로 복귀하기로 결정했다"고 밝혔습니다.

시장 반응은 즉각적이고 날카로웠습니다. 벤치마크 브렌트유는 배럴당 92.30달러로 약 15.9% 하락했으며, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 이날 초 117달러를 기록한 후 16% 이상 폭락해 배럴당 94달러 아래에서 거래되었습니다. 이에 대응하여 미국 주식 선물은 급등했으며, 다우 선물은 900포인트 이상 뛰었고 S&P 500 선물은 2.5% 이상 상승했습니다.

파키스탄이 중재한 이 취약한 휴전은 15명의 미국인 생명을 앗아가고 도널드 트럼프 미국 대통령의 지지율을 떨어뜨렸으며 평균 가솔린 가격을 갤런당 4.10달러 이상으로 밀어올린 갈등에 대해 CLSA가 말하는 '출구 전략'을 제공합니다. 그러나 이란이 제재 완화와 배상을 요구하고 있어 휴전이 단순한 일시 중지에 불과할 위험이 남아 있으며, 전 세계 석유 공급량의 20% 이상이 통과하는 해협에 대한 재중단 가능성도 있습니다.

참고 자료에서 CLSA는 아시아 전역의 포트폴리오 배분을 조정하면서 경기순환적 노출을 재추가하고 있다고 밝혔습니다. 이 회사는 홍콩 비중을 '20% 비중확대'로, 한국을 '15% 비중확대'로 상향 조정한 반면, 인도는 '10% 비중확대'로 축소했습니다. 호주, 대만, 말레이시아에 대해서는 비중축소 입장을 권고했습니다.

중개업체는 이번 갈등의 비용이 트럼프 대통령의 예상을 초과했을 가능성이 커 완화에 대한 강력한 동기를 제공했다고 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 상황은 여전히 긴박합니다. 이란 외무장관은 안전한 통행을 위해 "이란군과의 조율"이 필요할 것이라고 언급해 통과 조건이 불분명한 상태입니다. 분석가들은 신속하게 모호함을 지적했습니다.

가스버디(GasBuddy)의 석유 분석 책임자인 패트릭 드 한(Patrick De Haan)은 소셜 미디어 X를 통해 "해협에 관해서는 실제로 명확해진 것이 아무것도 없다"고 말했습니다. 그는 2주간의 휴전이 "또 다른 2주간의 현상 유지와 거의 아무것도 통과하지 못하는 것"을 의미할 수 있으며, 이는 연료 가격에 상승 압력을 계속 가할 수 있다고 제안했습니다. 해협의 마지막 주요 중단 사태 때는 원유 가격이 급등하여 하루 약 1,200만~1,500만 배럴에 영향을 미치는 사상 최대의 석유 공급 충격을 불러온 바 있습니다.

현재 시장은 안도의 한숨을 내쉬고 있습니다. 긴장 완화로 투자자들은 안전 자산에서 이탈했으며, 미국 국채 수익률은 하락했고 금과 은 같은 귀금속은 각각 2.5%와 4.6% 상승했습니다. CLSA는 최종 평화 협정을 기다리는 것은 시장의 변화를 활용하기에 너무 늦을 것이라고 믿고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.