씨티그룹, 다년 성장 계획에서 15% 수익률 목표 설정

씨티그룹은 수년간의 정비 작업을 마치고 새로운 성장 단계로 진입하고 있으나, 업데이트된 수익 목표는 앞으로의 경로가 경쟁사들과의 치열한 전투가 될 것임을 시사합니다.

씨티그룹은 목요일, 제인 프레이저 CEO의 광범위한 구조조정 이후 2031년까지 유형자기자본이익률(RoTCE) 14~15%를 달성하겠다는 오랫동안 기다려온 성장 전략을 발표했습니다.

"우리 은행은 성장과 지속적인 성과를 위해 구축되었으며, 이것이 목표 수익으로 가는 길의 토대입니다"라고 프레이저 CEO는 4년 만에 열린 인베스터 데이에서 말했습니다.

2027-2028년 중기 RoTCE 목표인 11~13%를 포함한 새로운 목표와 함께 다년간 $300억 규모의 자사주 매입 계획이 발표되었습니다. 이러한 발표에도 불구하고 씨티의 주가는 변동성을 보였으며, 개장 전 거래에서 최대 4% 하락했다가 S&P 500 지수 하락 속에서 1.8% 상승 마감하며 시장을 상회했습니다.

이번 가이던스 업데이트는 미국 내 자산 규모 3위인 씨티그룹이 대대적인 내부 보완 시기를 지나 자산 관리 및 투자 은행 부문에서 시장 점유율을 확보하는 데 집중하는 중대한 전환점을 의미합니다. 다만, 목표 수익성은 여전히 JP모건 체이스와 같은 경쟁사들에 비해 뒤처지는 수준입니다.

기대에 못 미치는 목표치

새로운 수익성 목표는 일부 낙관적인 시장 기대치에 미치지 못한 것으로 보입니다. UBS 분석가들은 투자자들이 중기적으로 15% 이상의 "더 야심 찬" 목표를 원했다고 지적했습니다. 특히 2027-2028년 단기 목표인 11~13%는 씨티그룹이 2026년 1분기에 이미 13.1%의 RoTCE를 달성했다는 점을 감안할 때 다소 낮게 책정된 것으로 평가되었습니다.

파이퍼 샌들러의 분석가 스콧 시퍼스는 "이 목표들이 대체로 우리의 예상과 일치하지만, 시장은 이를 기대치의 하단으로 간주할 가능성이 높다"고 분석했습니다.

씨티와 경쟁사 간의 격차는 여전히 큽니다. 더 큰 라이벌인 JP모건 체이스는 지난해 20%, 2026년 1분기에 23%의 RoTCE를 기록했습니다. 뱅크오브아메리카와 웰스파고 역시 1분기에 각각 16%와 14.5%의 높은 수익률을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 이 가이던스를 보수적인 하한선으로 보는 시각도 있습니다. 알파인 캐피털 리서치의 포트폴리오 매니저 팀 피초스키는 블룸버그와의 인터뷰에서 "오늘 발표된 목표는 야심 찬 수치라기보다는 초과 달성하기 위해 설정된 것으로 보인다"고 말했습니다.

'대문자 T(Transformation)'에서 '소문자 t(transition)'로

수년간 씨티그룹을 둘러싼 담론은 '대문자 T'로 시작하는 '대변혁(Transformation)'이었습니다. 취임 5주년을 맞이한 프레이저 CEO 체제 하에서 씨티그룹은 대대적인 개편을 단행했습니다. 여기에는 13개 해외 소매 금융 시장 철수, 멕시코 부문인 바나멕스(Banamex) 매각 준비, 조직 단순화를 위한 약 20,000명의 인력 감축 등이 포함되었습니다.

이제 씨티그룹은 '소문자 t'로 시작하는 '전환(transition)'으로의 이동을 알리고 있습니다. 즉, 과거의 문제를 고치는 단계에서 새로운 성장을 일구는 단계로 나아가는 것입니다. 프레이저 CEO는 "처음부터 이것은 단지 낡은 씨티를 고치는 것 이상을 목표로 했습니다. 그것은 다음 10년이 요구하는 은행을 세우는 것이었습니다. 우리는 엔진을 재구축했고, 더 강력하고 견고해졌으며, 이제 그것이 무엇을 해낼 수 있는지 보여줄 것입니다"라고 선언했습니다.

투자자들은 지금까지의 턴어라운드 노력에 화답해 왔으며, 주가는 지난 1년 동안 84% 상승했습니다. 그러나 다음 단계는 업계 최고의 성과를 내는 기업들과 직접 경쟁하는 것이 될 것입니다. RBC 캐피털 마켓의 분석가 제라드 캐시디는 배런스와의 인터뷰에서 "매우 성공적인 턴어라운드 사례였지만, 이제 턴어라운드에서 성장으로 넘어가야 하며 이는 결코 쉽지 않은 길(cakewalk)이 아닐 것"이라며 "경쟁사들과 치열한 백병전을 치러야 할 것"이라고 전망했습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.