시타델, 이란 리스크 완화에 따라 미국 2대 자산군 상승 전망

거래 거두 시타델 시큐리티즈의 새로운 분석에 따르면, 미국과 이란 간의 갈등 완화가 미국 주식과 채권 가격을 동시에 끌어올릴 잠재력이 있습니다.

시타델 시큐리티즈의 고객 서한에 따르면, 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 지속되고 있음에도 불구하고 미국과 이란 간의 충돌이 완화 국면으로 접어들면서 미국 주식과 채권 모두 상승할 준비가 되어 있습니다.

시타델 시큐리티즈의 EMEA 채권 영업 총괄 노샤드 샤(Nohshad Shah)는 보고서에서 "궁극적으로 이것은 포괄적인 합의가 아니라, 시간을 벌고 즉각적인 갈등 고조 위험을 줄이며 근본적인 분쟁을 해결하지 않은 채 석유 시장을 안정시키기 위해 고안된 '동결 대 동결'식 배열에 더 가까울 것"이라고 썼습니다. "이는 호르무즈 해협의 재개방에 집중하는 시장과 투자자들에게 충분한 수준입니다."

분석에 따르면 공식적인 합의가 아직 이루어지지는 않았지만, 추가적인 갈등 고조에 따른 막대한 비용을 감안할 때 미국과 이란 모두 협상할 강력한 동기를 가지고 있습니다. 이란이 적절한 제재 완화의 대가로 핵 농축에 대한 부분적인 제한을 수용하는 제한적인 프레임워크 딜이 가장 가능성 높은 결과로 간주됩니다. 이러한 지정학적 완화는 시장이 현재 예상하는 것보다 유럽과 영국의 정책 입안자들이 덜 공격적인 금리 인상을 단행하게 만들 수 있습니다.

이 논제의 핵심은 리스크 감소에 있습니다. 지정학적 긴장이 줄어들면 자산에 대한 리스크 프리미엄이 낮아지기 때문입니다. 그러나 시타델 시큐리티즈는 그 결과로 나타나는 금융 여건 완화가 특히 AI 관련 지출, 재정 부양책, 타이트한 노동 시장이 이미 가격 압력을 지지하고 있는 미국에서 인플레이션을 부추길 수 있다고 경고했습니다.

인플레이션 및 연준 리더십 리스크

보고서는 주요 국내 리스크로 연방준비제도(Fed·연준) 리더십의 잠재적 변화를 꼽았습니다. 샤 총괄은 도널드 트럼프 전 대통령이 지명한 연준 의장 후임자인 케빈 워시(Kevin Warsh)가 극단적인 가격 변동을 제외한 인플레이션 지표를 강조해 왔다고 언급했습니다. 샤는 이러한 '절단 평균(trimmed mean)' 방식이 정책 입안자들로 하여금 변화하는 인플레이션 역동성에 너무 느리게 대응하게 만들 수 있다고 경고했습니다. 전환점은 종종 이러한 지표가 무시하도록 설계된 통계적 '꼬리' 부분에서 발생하기 때문입니다.

샤는 "워시는 자신의 내러티브에 편리한 인플레이션 지표를 선택하고 있으며, 이는 팬데믹 시대의 인플레이션 당시 연준의 대응이 느렸다고 비판했던 자신의 이전 입장과 정면으로 배치된다"고 썼습니다. 이러한 비판은 미국 전체 주식 주문의 약 24%를 처리하는 시타델 시큐리티즈가 초고속 소매 주문 흐름에서 전통적으로 투자은행들이 장악해 온 기관용 '하이 터치(high-touch)' 거래 공간으로 영향력을 확대하고 있는 가운데 나왔습니다.

월스트리트의 새로운 라이벌 관계

이 회사의 커지는 야심은 최근 JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)이 주주 서한에서 시타델 시큐리티즈를 치열한 경쟁자로 지목하면서 부각되었습니다. 이 거래 거두는 골드만삭스 출신의 짐 에스포지토(Jim Esposito)를 사장으로 영입하는 등 은행권에서 고위 인재를 적극적으로 영입하며 기관 고객 비즈니스를 구축해 왔습니다. 에스포지토는 은행이 되는 것이 "결코 목표가 아니다"라고 밝혔지만, 직접적인 경쟁으로 인해 JP모건은 자사의 대규모 주식 주문을 시타델 시큐리티즈로 보내는 것을 중단했다고 블룸버그는 보도했습니다.

시타델 시큐리티즈는 고도의 기술력과 깊은 유동성 풀을 활용하여 8390억 달러 규모의 자산운용사 얼라이언스번스틴(AllianceBernstein LP)과 같은 기관 고객에게 전통적인 은행 거래 데스크의 대안을 제공합니다. 방대한 소매 주문 흐름과 정교한 데이터 분석에서 파생된 고유한 시장 통찰력을 제공하는 이 회사의 능력은 월스트리트의 기성 질서에 새로운 경쟁적 도전이 되고 있습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.