핵심 요약:
- 국유은행 실적 우수: 중국 6대 국유은행의 1분기 평균 매출 성장률은 8.5%를 기록하여 UBS의 예상치인 4.6%를 크게 상회했다.
- NIM 반등: 정기예금 금리 재산정의 영향으로 대형 국유은행의 순이자마진(NIM)이 전 분기 대비 평균 4bp 확대되었다.
- 리테일 리스크 발생: UBS는 리테일 대출 자산 건전성, 특히 신용카드 부채에서 악화가 가속화되는 징후가 나타나고 있다고 경고했다.
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중국 국유은행 1분기 매출 8.5% 성장하며 예상치 상회
UBS의 최신 보고서에 따르면 중국 국유은행들이 대출 마진 반등과 수수료 수입의 회복세에 힘입어 분석가들의 매출 및 이익 예상치를 상회하는 강력한 1분기 실적을 달성했다.
UBS는 보고서에서 "1분기 실적은 중국 은행 부문의 영업 환경이 개선되고 있음을 확인해준다"고 밝혔다. 또한 1분기의 견조한 GDP 성장이 추가적인 통화 완화 정책의 시급성을 낮추었다고 덧붙였다.
6대 국유은행의 평균 매출 성장률은 전년 동기 대비 8.5%를 기록하며 2021년 이후 가장 빠른 속도를 보였으며, 이는 UBS 예상치인 4.6%를 훨씬 웃도는 수치다. 평균 순이익 성장률 또한 3.4%로 추정치인 1.7%를 상회했다. 이러한 성과는 대출 수익성의 핵심 지표인 순이자마진(NIM)이 전 분기 대비 평균 4bp 반등한 데 따른 것이다. 이는 주로 만기가 도래한 3년 만기 정기예금이 더 낮은 금리로 재산정되면서 이자 비용이 분기 대비 3% 감소했기 때문이다.
대형 은행들의 강력한 실적은 시장 예상치에 미치지 못한 주식제 은행들의 엇갈린 실적과 대조를 이룬다. 하지만 UBS는 리테일 대출 부문에서 리스크가 쌓이고 있다고 경고했다. 여러 은행에서 연체율이 상승하고 신용카드 자산 건전성이 약화되었으며, 리테일 자산 건전성 압박이 계속해서 악재로 작용할 것으로 예상했다. 이는 대형 국유은행과 소형 은행 간의 이익 성장 격차를 심화시킬 수 있다. UBS는 방어적이고 배당 수익률이 높은 은행주에 대한 선호를 재확인하며 건설은행, 중국은행, 공상은행을 최선호주로 꼽았다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
