모건스탠리 "화윤치지, 자산 매각으로 30억 위안 수익 창출 전망"

화윤치지(China Resources Land Ltd., 01109.HK)가 자산 재순환 전략의 일환으로 청두 믹스씨(MixC) 쇼핑몰 매각을 추진하고 있습니다. 모건스탠리는 이번 조치로 2026년까지 30억 위안(약 4억 1,500만 달러) 이상의 수익이 실현되고 배당 성장이 강화될 것으로 전망했습니다.

모건스탠리 애널리스트들은 화요일 연구 보고서에서 "이번 매각은 회사의 전환 과정에서 또 다른 이정표가 될 것"이라며 해당 종목에 대한 '비중 확대' 의견을 재확인하고 최선호주(Top Pick) 지위를 유지했습니다.

투자은행 측은 연면적 287,000평방미터 규모의 청두 믹스씨 자산 가치를 70억~80억 위안으로 추산하고 있습니다. 30억 위안의 수익 전망은 이 가치 범위 내에서 지분 70%를 매각한다는 가정에 근거한 것이며, 이는 2024년 칭다오 믹스씨 매각과 비슷한 규모입니다. 홍콩 증시에서 주가는 1.4% 하락한 32.10홍콩달러에 거래되며 차분한 반응을 보였습니다.

자산 매각은 도전적인 부동산 시장 환경에서 수익 가시성과 주주 환원을 높이는 데 매우 중요합니다. 예상되는 수익은 회사의 재무제표를 강화할 수 있는 명확한 경로를 제공하며, 향후 몇 년간 매년 한 자릿수 중반대의 배당 성장을 기록할 것이라는 모건스탠리의 예측을 뒷받침합니다. 이는 수익 안정성에 집중하는 투자자들에게 핵심적인 요소입니다.

이러한 움직임은 포트폴리오를 최적화하고 유동성을 확보하려는 중국 국영 개발업체들의 광범위한 전략 중 하나입니다. 화윤치지는 청두 믹스씨와 같이 안정화된 성숙 자산의 과반 지분을 매각함으로써 자본을 신규 개발에 재배치하거나 부채를 줄일 수 있으며, 동시에 관리 역할과 향후 수익의 일부를 유지할 가능성이 높습니다. 해당 자산의 자본화율(Cap Rate) 및 점유율은 공개되지 않았습니다.

개발업체의 전망에 대한 신뢰는 강력한 운영 실적에 의해서도 뒷받침됩니다. 회사는 1분기 임대 수입이 전년 대비 14% 증가했다고 보고했으며, 이는 광범위한 주택 시장이 역풍을 맞고 있는 상황에서도 투자 부동산 포트폴리오의 회복력을 입증한 것입니다. 은행 측은 자산 재순환과 안정적인 임대료 성장의 결합이 지속적인 배당금 지급의 근거를 강화하며, 해당 종목을 섹터 내 방어주로 만든다고 분석했습니다. 모건스탠리의 목표 주가 39.3홍콩달러는 현재 가격 대비 22% 이상의 상승 여력을 의미합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.