화룬랜드, 디레버리징 추진 위해 REITs 통해 54억 위안 조달 예정

국영 개발사인 화룬랜드(1109.HK)가 두 곳의 쇼핑몰을 상장 부동산 투자신탁(REIT)으로 분할하여 54억 500만 위안(약 7억 4,500만 달러)을 조달할 계획입니다. 이는 유동성을 개선하고 자본을 재순환시키려는 부동산 기업들의 광범위한 움직임을 시사합니다.

회사는 이번 조치와 관련한 성명에서 "제안된 인적 분할을 통해 부동산 자산을 활성화하고, 부동산 투자와 관련된 상대적으로 긴 회수 기간과 낮은 자산 회전율의 부정적인 영향을 완화할 수 있을 것"이라고 밝혔습니다.

화샤 기금(China Asset Management)과 중신 증권(CITIC Securities)이 심천 증권거래소에 제출한 신청서에는 강쑤성 난퉁과 산둥성 린이에 위치한 두 개의 상업용 부동산이 포함되어 있습니다. 화룬랜드는 전략적 투자자로서 REIT 유닛의 20%에서 30% 사이를 인수할 예정입니다. 자본화율(Cap rate) 및 쇼핑몰 점유율과 같은 구체적인 재무 세부 정보는 아직 공개되지 않았습니다.

이번 거래를 통해 화룬랜드는 까다로운 부동산 시장 환경에서 부채를 줄이고 투자 역량을 강화할 수 있게 되었습니다. 이번 C-REIT가 성공한다면, 전통적인 채권 시장 외의 대안적인 자금 조달 채널을 찾는 다른 중국 개발사들이 성숙한 자산에서 자본을 추출하는 주요 모델이 될 수 있으며, 잠재적으로 업계 전반의 심리를 개선할 수 있습니다.

이러한 전략은 어려운 운영 환경에 직면한 글로벌 부동산 기업들의 행보와 유사합니다. 예를 들어 미국에서는 생명과학 부동산 임대업체인 알렉산드리아 리얼 에스테이트 에퀴티(Alexandria Real Estate Equities, NYSE: ARE)가 최근 점유율 압박 속에서 재무제표를 관리하기 위해 29억 달러의 자산 매각을 목표로 삼았습니다. 중국 개발사들에게 C-REIT는 채권 시장 접근성이 크게 제한된 상황에서 유동성을 창출할 수 있는 중요한 통로입니다.

상당수의 소수 지분을 유지함으로써 화룬랜드는 자본의 대부분을 즉시 재순환시키는 동시에 자산의 향후 가치 상승에 대한 노출을 유지합니다. 이러한 하이브리드 접근 방식은 개발사들이 완전한 매각 없이도 안정적인 수익 창출 부동산을 부분적으로 유동화할 수 있는 인기 있는 구조가 될 수 있습니다. 이번 공모의 성공 여부는 중국 상업용 부동산 자산에 대한 투자자들의 수요를 가늠하는 척도로 면밀히 관찰될 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.