JP모건 "중국 부동산 시장, 5년 하락세 끝에 전환점 근접"

(P1 - Lede) JP모건 체이스의 분석에 따르면, 고전해 온 중국 부동산 시장이 5년간의 침체 이후 초기 회복 조짐을 보이고 있으며, 이는 중국 증시가 신흥 시장 경쟁국들보다 우수한 성과를 내게 할 전환점에 접근하고 있습니다.

(P2 - Authority) JP모건의 싱가포르 주재 전략가 라지브 바트라(Rajiv Batra)는 "홍콩 부동산 시장의 회복이 본토 주요 도시로 확산되고 있으며, 중국 주식 반등에 따른 지연된 자산 효과가 주택 수요 회복을 돕고 있다"고 말했습니다.

(P3 - Details) 이러한 견해는 베이징, 상하이와 같은 1선 도시의 중고 주택 가격이 3월에 전월 대비 상승했다는 공식 데이터에 의해 뒷받침되는데, 이는 10개월 만에 처음으로 상승한 것입니다. 이러한 안정화는 홍콩의 투자 심리가 개선되면서 나타났습니다. CBRE의 분석에 따르면 2026년 홍콩 부동산 투자 규모는 5~10% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 1월 저점 대비 8% 이상 상승한 항셍 부동산 지수(Hang Seng Properties Index)의 상승을 견인했습니다.

(P4 - Nut Graf) 정점 당시 경제의 약 4분의 1을 차지했던 부동산 부문의 안정화는 광범위한 경제 회복과 투자자 신뢰에 필수적입니다. BNP 파리바 자산운용의 전략가 치 로(Chi Lo)는 "중국 부동산 시장의 최악의 시기는 지났을 가능성이 크다"고 말했습니다. 지속적인 회복은 성장에 대한 장기적인 저해 요인을 반전시키고 상당한 외국 자본을 중국 주식과 채권으로 다시 끌어들일 수 있습니다.

초록 빛 신호에 반응하는 시장

JP모건 외에도 많은 펀드 매니저들 사이에서 낙관론이 확산되고 있습니다. 인베스코(Invesco)의 전략가 데이비드 차오(David Chao)는 안전 자산 성격의 자금 유입으로 인해 최근 2년 만에 처음으로 중국 주식과 채권이 동시에 상승했다고 언급했습니다. 위안화는 최근 중동 지역의 긴장 고조 이후 아시아에서 미국 달러 대비 가치가 상승한 유일한 통화로, 약 0.7% 강세를 보이며 글로벌 자본 흐름의 잠재적 변화를 시사했습니다.

부동산 회복은 타겟팅된 양상을 보이고 있으며, 투자자들은 중심지의 A등급 자산과 리빙 섹터와 같은 신흥 분야에 집중하고 있습니다. 예를 들어 홍콩에서는 자산을 학생 숙소나 코리빙 공간으로 전환하는 활동이 활발합니다. 그러나 이러한 선별적 전략은 2025년 초 대규모 부양책에 힘입은 광범위한 반등과 비교할 때 더욱 신중하고 까다로운 투자자 층을 나타냅니다.

향후 경로는 여전히 험난

전망은 밝아지고 있지만, 그 과정은 여전히 험난할 것으로 예상됩니다. 지정학적 긴장과 전 세계적인 고금리 유지 환경은 계속해서 주의를 요합니다. 그러나 분석가들은 부동산 시장의 안정, 완만한 인플레이션으로의 복귀, 혁신 기술 및 친환경 에너지 분야의 강력한 입지가 탄력적인 기반을 제공한다고 믿고 있습니다. 모건 스탠리는 이러한 펀더멘털 회복에 힘입어 중국 증시가 연말까지 5~10% 상승할 수 있다고 전망합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.