Key Takeaways:
- 중국자산운용협회는 펀드매니저와 임원의 보수를 투자자의 장기 수익과 직접 연결하도록 성과 평가 규칙을 전면 개편했습니다.
- 펀드매니저는 이제 성과급의 최소 40%를 자신이 운용하는 펀드에 재투자해야 하며, 최소 1년 동안 보유해야 합니다.
- 3년 동안 벤치마크 대비 10% 이상 하회하면서 마이너스 수익률을 기록한 매니저는 최소 30%의 급여 삭감을 받게 됩니다.
뒤로
뒤로
중국 펀드 업계 개편, 펀드매니저 보너스 40% 자기자본 투자 의무화
중국 증권 당국은 4월 17일 자산운용업계를 위한 획기적인 새로운 지침을 발표했습니다. 이 지침은 펀드매니저와 임원의 급여를 투자자 이익과 직접 연결하고, 이해관계를 더 잘 일치시키기 위해 보너스의 상당 부분을 자기자본으로 투자하도록 의무화했습니다.
중국자산운용협회(AMAC)가 발표한 이 새로운 규칙은 고객의 수익과 상관없이 회사가 관리 수수료로 이익을 챙기고 있다는 우려를 해결하기 위해 고안되었습니다. 이 지침은 2022년 버전을 대체하며 즉시 시행되어 국가 공모 펀드 시장의 주요 구조적 개편을 의미합니다.
새로운 프레임워크에 따라 펀드매니저는 성과 기반 보수의 40% 이상을 자신이 직접 운용하는 펀드에 다시 투자해야 합니다. 고위 임원들도 보너스의 최소 30%를 회사의 펀드에 투자해야 하는 비슷한 요건에 직면해 있습니다. 또한, 3년 동안 마이너스 수익률을 내면서 벤치마크 대비 10% 이상 실적이 저조한 매니저는 성과급이 최소 30% 삭감됩니다.
이번 개편은 업계의 초점을 단기적인 자산 모집에서 중국의 수많은 개인 투자자들을 위한 장기적인 가치 창출로 전환하는 것을 목표로 합니다. 보상, 지급 유예, 심지어 주주 배당까지 투자 결과와 연계함으로써 규제 당국은 보다 신중한 리스크 관리를 장려하고 궁극적으로 국내 자본 시장에 대한 투자자 신뢰를 높이려 합니다.
기업 이익에서 투자자 수익으로
이번 개혁의 핵심은 펀드 운용사에 대한 주요 평가 지표를 '경제적 이익'에서 '펀드 투자 수익'으로 전환하는 것입니다. 새로운 지침은 고위 관리직의 경우, 이 투자 수익 지표가 전체 성과 평가에서 최소 50%의 비중을 차지해야 한다고 규정하고 있습니다.
이러한 수익 지표에는 이제 벤치마크 대비 펀드 성과뿐만 아니라 수익을 낸 투자자의 비율과 같은 투자자 수익성의 직접적인 측정치가 포함되어야 합니다. 결정적으로, 3년 이상의 기간 동안 측정된 성과 지표가 전체 투자 수익 점수의 최소 80%를 차지해야 하므로 장기적인 성과에 대한 강조가 강화되었습니다. 영업 임원의 경우, 투자자 손익 지표가 이제 평가의 최소 50%를 차지해야 하며, 이는 규모에만 기반하여 펀드 판매를 밀어붙이는 관행을 억제하기 위한 조치입니다.
강화된 책임 경영 의무
새로운 규칙은 매니저와 임원이 자신의 제품에 묶어야 하는 개인 자산의 양을 크게 늘립니다. 펀드매니저가 성과급의 40%를 자신의 펀드에 투자해야 한다는 요건은 30%를 의무화하고 회사의 모든 펀드에 투자를 허용했던 이전 규칙보다 크게 강화된 것입니다.
마찬가지로, 고위 임원과 부서장들은 이제 전체 성과급의 최소 30%를 회사의 공모 펀드에 투자해야 하며, 이는 이전의 20%에서 상향된 것입니다. 또한 이 금액의 최소 60%를 주식형 펀드에 할당해야 한다고 명시하고 있는데, 이는 이전의 50% 요건에서 상향된 것으로 고위층이 대중에게 제공되는 최고 위험 상품에 노출되도록 보장합니다.
급여 삭감, 유예 및 클로백
지침은 성과에 따른 보상 조정에 대한 명확하고 단계적인 메커니즘을 도입합니다. 가장 징벌적인 조치는 3년 실적이 마이너스이면서 벤치마크에 10%포인트 이상 뒤처진 액티브 주식형 매니저에 대한 최소 30%의 의무적 성과급 삭감입니다.
보상 유예 및 클로백 메커니즘도 강화되었습니다. 성과급은 이제 최소 3년 동안 유예되어야 하며, 지급은 성과 연도 이후 최소 2년(T+2)이 지난 후에 시작됩니다. 규칙은 위법 행위나 과도한 리스크 감수에 대한 클로백 조항이 이미 회사를 떠났거나 은퇴한 사람을 포함하여 모든 관련 직원에게 적용된다고 명시하고 있습니다.
주주 배당도 성과에 연계
책임 소재를 최고층까지 확대하는 조치로, AMAC 지침은 이제 주주 배당에 제한을 둡니다. 펀드 운용사는 회사의 장기적인 펀드 성과와 투자자 손익을 고려하는 배당 정책을 수립하도록 지시받았습니다.
규칙은 지난 3년 동안 투자자들이 상당한 손실을 입은 회사의 경우 주주 배당의 빈도와 비율을 "적절하게 축소"해야 한다고 명시하고 있습니다. 이 조치는 고객이 돈을 잃는 기간 동안 회사 소유주가 이익을 챙기지 못하도록 보장하여 매니저에서 주주에 이르는 책임의 사슬을 완성하는 것을 목표로 합니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.