주요 요점
AdvisorShares의 댄 아렌스(Dan Ahrens)에 따르면, 최근의 대마초 재분류는 대마초 산업을 위한 여러 단계 중 첫 번째 단계에 불과하며, 올 여름 추가적인 촉매제들이 대마초 관련주에 상당한 상승 여력을 제공할 것으로 예상됩니다.
AdvisorShares Pure US Cannabis ETF(MSOS)를 운용하는 아렌스는 5월 17일 인터뷰에서 "이것은 시작일 뿐입니다"라고 말했습니다. 그는 획기적인 규제 변화로 탄력을 받은 이 섹터의 랠리를 가속화할 수 있는 일련의 예정된 이벤트들을 언급했습니다.
강세 전망의 핵심은 4월 28일자로 발효된 법무부의 결정으로, 주 정부 허가를 받은 의료용 대마초를 연방 통제물질법의 '스케줄 I'에서 '스케줄 III'로 이동시킨 것입니다. 이 변경은 의료용 사업자들에게 적용되던 내부수익법 280E 조항을 제거합니다. 이 조항은 이전까지 표준 사업 공제를 허용하지 않아 실효 세율이 70%에서 75%에 달하게 했습니다. 280E 완화로 이 기업들의 연방세는 법인세율인 21%에 가까워질 수 있습니다.
세제 개편 전에도 다주 운영업체(MSO)들의 재무 상태는 이미 강세를 보이고 있었습니다. 2026년 1분기, 트룰리브 캐너비스(Trulieve Cannabis)는 2억 8,700만 달러의 매출에 200만 달러의 GAAP 순이익을 기록했고, 큐라리프 홀딩스(Curaleaf Holdings)는 3억 2,420만 달러의 매출에 7,010만 달러의 순이익을 올렸습니다. 그린 섬 인더스트리(Green Thumb Industries) 역시 3억 20만 달러의 매출에서 1,540만 달러의 순이익을 내며 흑자 분기를 기록했습니다.
업계의 다음 주요 이벤트는 6월 29일로 예정된 마약단속국(DEA) 청문회입니다. 이번 청문회에서는 성인용 기호품을 포함한 모든 대마초를 스케줄 III로 재분류할지 여부를 논의할 예정입니다. 이러한 조치는 현재 의료 중심 기업에만 제공되는 세제 혜택을 합법적인 대마초 산업 전체로 확대하게 됩니다.
큐라리프의 회장이자 CEO인 보리스 조던(Boris Jordan)은 이번 재분류를 "역사적"이라고 평가하며, "대마초 투자자들에게 가장 중대한 변화는 내부수익법 280E 조항의 제거"라고 말했습니다.
미국 운영업체들은 수익성 개선을 위한 명확한 길을 보고 있는 반면, 틸레이 브랜즈(Tilray Brands)나 캐노피 그로스(Canopy Growth)와 같은 캐나다 라이선스 생산 업체들은 미국 내 직접 재배 사업이 없으면 280E 제거의 직접적인 혜택을 받지 못합니다. 한편, 주 정부 차원에서도 모멘텀이 형성되고 있습니다. 인디애나주의 마이크 보하첵(Mike Bohacek) 상원의원은 2027년 회기 중 의료용 대마초 합법화를 위한 법안을 초안 중이라고 발표하며 시장 잠재력과 수용도가 확대되고 있음을 보여주었습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
