C3.ai 콜옵션 거래량 30배 폭증, 강세 옵션 광풍

월요일 C3.ai(NYSE: AI)의 콜옵션 거래량이 70만 건 이상을 기록하며 평소 일평균의 30배에 달하는 이례적인 급증세를 보였습니다. 이는 이 기업용 AI 업체에 대한 대규모 기관 투자를 시사합니다.

뉴욕 소재 트레이딩 회사의 파생상품 분석가인 존 밀러(John Miller)는 "이것은 개인 투자자의 투기가 아닙니다. 이 거래들의 규모와 시점은 단기 상승을 노린 조율된 기관의 플레이임을 암시합니다"라고 분석했습니다.

거래 활동은 주로 만기가 30일에서 60일 이내인 단기 콜옵션에 집중되었습니다. 이는 트레이더들이 장기적인 투자 가설보다는 주가의 급격하고 임박한 상승에 베팅하고 있음을 나타냅니다.

이러한 대규모 콜옵션 축적은 '감마 스퀴즈'를 유발할 수 있습니다. C3.ai의 주가가 상승함에 따라, 콜옵션을 매도한 마켓 메이커들은 포지션을 헤지하기 위해 기초 주식을 매수해야만 하며, 이는 가격을 급격히 끌어올리는 피드백 루프를 생성합니다.

감마 스퀴즈의 메커니즘은 일시적이지만 강력한 시장의 힘입니다. 옵션 거래의 상대방 역할을 하는 마켓 메이커들은 델타 중립(delta-neutral) 상태를 유지하여 기초 주식의 방향성 움직임에 노출되지 않으려 합니다. 대량의 콜옵션 매수가 발생하면 그들은 해당 옵션에 대해 숏(매도) 포지션이 됩니다. 이를 헤지하기 위해 주식을 매수합니다. 주가가 콜옵션의 행사가격에 근접하기 시작하면 옵션의 델타가 증가하여 마켓 메이커들은 헤지를 유지하기 위해 더 많은 주식을 매수해야 합니다. 이러한 매수 압력은 자기 강화적(self-reinforcing)인 성격을 띠며, 기업의 펀더멘털과 무관하게 급격한 가격 상승을 초래할 수 있습니다.

투자자들이 엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 같은 시장 리더들의 높은 밸류에이션을 넘어 AI 섹터 내 가치를 찾고 있는 가운데 C3.ai에 관심이 쏠리고 있습니다. C3.ai는 아직 팔란티어 테크놀로지스(NYSE: PLTR)와 같은 동종 업체들만큼의 지속적인 수익성을 달성하지는 못했지만, 기업용 AI 소프트웨어 시장에서의 입지 덕분에 섹터 전반의 재평가(re-rating)를 노리는 트레이더들의 타깃이 되고 있습니다. 이번 옵션 활동은 일부 대형 투자자들이 중요한 촉매제가 임박했다고 믿고 있음을 시사합니다.

투자자들에게 이번 상황은 기회와 높은 위험을 동시에 제공합니다. 감마 스퀴즈가 상당한 단기 이익으로 이어질 수 있지만, 그 효과는 종종 일시적이며 옵션 관련 압박이 완화되면 주가는 빠르게 하락할 수 있습니다. 지난 1년간 변동성이 컸던 C3.ai 주가는 이제 트레이더들이 이 옵션 이상 현상이 지속적인 움직임으로 전환될지 주목함에 따라 다시 한번 관심의 중심에 서게 되었습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.