BTC.TOP CEO, Strategy가 비트코인 3만 달러에도 강제 매도 없이 버틸 수 있다고 주장

비트코인이 지난주 15% 급락하며 6만 달러 아래에서 잠시 거래된 것은 Strategy의 레버리지 비트코인 베팅에 대한 재조명을 불러일으켰다.

"Strategy는 실질적으로 순매도하지 않을 것이다"라고 채굴 풀 BTC.TOP의 최고경영자 장줘어는 X 게시글에서 밝혔다. "그 브랜드는 대규모로 비트코인을 매도하지 않는다는 아이디어와 밀접하게 연결되어 있다."

장 대표는 비트코인이 3만 달러까지 하락하더라도 Strategy의 레버리지 비율이 약 5%에서 대략 10%로 상승하는 데 그칠 것이라고 말했다. 6월 6일 회사 공시에 따르면 Strategy는 513억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있으며, 67억 달러의 전환사채를 보유하고 있어 여전히 관리 가능한 수준이다. Strategy는 총 845,256 BTC를 약 640억 달러(코인당 평균 75,680달러)에 매입했다.

이 논쟁이 중요한 이유는 Strategy의 지속적인 매수 능력, 또는 적어도 매도 회피 능력이 비트코인의 기관 투자 내러티브에서 핵심 축이 되었기 때문이다. 만약 가장 큰 기업 보유자가 강제로 청산될 경우, 하락장에서 매도 압력을 증폭시킬 수 있다.

회사는 지난주 보통주 매각을 통해 1억 8,100만 달러를 조달한 후, 평균 가격 65,332달러에 1,550 BTC를 1억 100만 달러에 매입했다. 이는 전체 평균 원가보다 낮은 수준이다. 또한 마이클 세일러 회장의 6월 8일 성명에 따르면 현금 보유액을 10억 달러로 늘렸다.

이번 매수는 우선주 배당금 의무 이행을 위해 약 250만 달러에 35 BTC를 매도한 이례적인 거래 직후에 이루어졌다. 이 거래는 Strategy 전체 보유량의 0.0038%에 불과했지만, 세일러가 오랫동안 무매도 원칙을 고수해왔기 때문에 주목을 받았다.

장 대표는 Strategy가 오래된 저가 비트코인을 매도하고 회계상 이익을 계상해 STRC 우선주 이자를 충당하는 동시에 새로운 STRC 자금으로 추가 매수를 진행할 수 있다고 주장했다. 이러한 구조 덕분에 회사는 장기적으로 순매수자 이미지를 유지할 수 있다는 설명이다.

그레이스케일은 STRC와 MSTR 가격 하락이 Strategy의 신규 자본 조달 능력을 제한할 수 있다고 경고했다. STRC 가격이 약세를 보이면 더 높은 배당률이 필요해져 현금 의무가 증가하고, 다른 자금 조달 채널이 제약될 경우 잠재적으로 미래 매도를 강요받을 수 있다.

Strategy의 총 보유량은 현재 비트코인의 고정 공급량 2,100만 개 중 4% 이상을 차지한다. 회사는 MSTR 보통주와 STRC 우선주 매각을 통해 자본을 조달해 왔으며, 이는 비트코인 전략이 얼마나 유리한 자본 시장 조건에 의존하고 있는지를 보여준다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.