호르무즈 해협 봉쇄로 유럽 석유 공급 위협, 브렌트유 111달러 돌파

호르무즈 해협의 위기가 심화되면서 몇 주 안에 유럽의 실물 석유 부족 사태가 발생할 위험이 커졌으며, 이로 인해 유가가 급등하고 글로벌 채권 매도세가 이어지고 있다.

월요일 전략가들은 중요한 수로의 지속적인 봉쇄로 브렌트유 선물이 배럴당 111달러를 넘어서고 글로벌 인플레이션 및 금리 전망에 대한 고통스러운 재평가가 이루어짐에 따라 석유 시장이 '안정의 겉치레' 아래 운영되고 있다고 경고했다. 전 세계 석유 공급의 약 20%를 차단한 이 대치는 현재 시장 변동성의 주요 동인이 되고 있다.

브라운 브라더스 해리먼(Brown Brothers Harriman)의 글로벌 시장 전략 책임자인 엘리아스 하다드(Elias Haddad)는 "전 세계 석유 재고 버퍼가 빠르게 줄어드는 동안 명확한 결말이 보이지 않기 때문에 호르무즈 해협 봉쇄가 시장의 지배적인 동인으로 남을 것"이라며 "결과적으로 원유 가격은 추가 상승에 취약하며, 이는 글로벌 채권 및 주식 시장 모두에 부담을 줄 것"이라고 말했다.

시장 반응은 신속하고 광범위했다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 111.34달러로 1.9% 상승했고, 미국 원유는 2.2% 올랐다. 스트레스는 선물 시장에서 더 뚜렷하게 나타났으며, 12월 인도분 선물은 계약 최고치를 기록했다. 이러한 움직임은 채권 시장으로 파급되어 미국 10년물 국채 금리가 15개월 만에 최고치인 4.631%를 기록했고, 일본의 30년물 금리는 1999년 이후 볼 수 없었던 수준까지 치솟았다.

시장의 핵심 이슈는 에너지 비용에 의한 새롭고 지속적인 인플레이션 파동의 전망이며, 이는 중앙은행들이 금리를 더 오랫동안 높게 유지하거나 심지어 추가 인상하도록 강요할 것이다. 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 분석가들은 해협이 연말까지 폐쇄된 상태로 유지될 경우 6월 말까지 재고가 임계 수준에 도달하여 브렌트유가 140달러까지 치솟고 글로벌 경기 침체로 이어질 수 있다고 경고했다.

채권 매도세 심화

인플레이션 위험의 재평가는 글로벌 채권 시장을 강타했다. 미국 국채는 1년 만에 최악의 한 주를 보냈으며, 30년물 국채 금리는 5%를 넘어 20년 만에 최고치를 향해 가고 있다. 매도세는 글로벌적인 현상으로, 일본의 10년 및 20년물 금리는 약 10베이시스포인트 상승하여 1996년 이후 최고치를 기록했다.

Capital.com의 시니어 애널리스트인 카일 로다(Kyle Rodda)가 설명한 이 '미니 금리 쇼크'는 연준의 시나리오를 완전히 뒤집어 놓았다. 트레이더들이 한때 2026년 금리 인하를 가격에 반영했던 것과 달리, 이제 3월 금리 인상은 거의 확실시되고 있다. 이러한 역학 관계는 지난 몇 달 동안 인공지능에 대한 열광으로 힘을 얻었던 주식 시장에 심각한 역풍을 일으키고 있다.

지정학적 교착 상태

신속한 해결에 대한 희망은 희박해지고 있다. 이란의 반관영 메르(Mehr) 통신은 워싱턴이 '실질적인 양보'를 제공하지 않아 '협상이 교착 상태'에 빠졌다고 전했다. 미국의 수사도 마찬가지로 확고하며, 도널드 트럼프 대통령은 이란이 합의를 이끌어낼 '시간이 촉박하다'고 경고했다.

상황의 취약성은 주말 동안 발생한 일련의 드론 공격으로 부각되었다. 아랍에미리트 원자력 발전소에서 화재를 일으킨 공격과 사우디아라비아가 드론 3대를 격추했다고 보고한 사건은 이 중요한 항로를 무기한 폐쇄할 수 있는 더 넓은 지역적 충돌의 위험을 강조한다. 주요 7개국(G7) 재무장관들은 이번 주 파리에서 만나 채권 매도와 호르무즈 위기에 대해 논의할 예정이지만, 선택지는 제한적인 것으로 보인다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.