BofA, 하이퍼스케일 클라우드 AI 자본 지출 2027년까지 1조 달러 돌파 전망

뱅크오브아메리카(BofA) 증권은 글로벌 하이퍼스케일 클라우드 기업들의 AI 관련 자본 지출이 2026년에 전년 대비 67% 급증한 8,000억 달러 이상을 기록하고, 2027년에는 1조 달러 임계값을 넘어설 것으로 전망했습니다. 이러한 예측은 빅테크 기업들이 AI 인프라 투자를 대폭 확대하겠다는 신호를 보낸 1분기 실적 발표 시즌 이후에 나온 것입니다.

비벡 아리아(Vivek Arya) 분석가가 이끄는 BofA 팀의 공격적인 새로운 전망은 업계 최대 기업들의 지속적이고 다년간에 걸친 인프라 구축을 강조합니다. 보고서는 이러한 지출이 급성장하는 AI 분야에서 시장 지배력을 확보하기 위해 필수적이며, 전체 반도체 공급망에 상당한 순풍을 일으킬 것이라고 시사했습니다.

이번 전망은 알파벳, 마이크로소프트, 메타 플랫폼스, 아마존이 AI와 클라우드 수요에 힘입어 월스트리트의 매출 예상치를 모두 상회한 가운데 나왔습니다. 메타는 2026년 연간 자본 지출 가이던스를 1,250억 달러에서 1,450억 달러 사이로 상향 조정했으며, 구글의 클라우드 부문 매출은 200억 달러로 급증하며 예상치를 약 20억 달러 상회했습니다. 아마존의 클라우드 부문은 2022년 2분기 이후 가장 빠른 속도인 28% 성장을 기록했습니다.

4대 주요 하이퍼스케일러를 통틀어 2026년까지 6,500억 달러를 넘어설 것으로 예상되는 이 전례 없는 지출 열풍은 투자자들 사이에서 의견 차이를 낳고 있습니다. AI 투자의 필요성을 인정하면서도, 시장은 막대한 비용과 불확실한 수익 회수 기간에 대해 점점 더 불안해하고 있습니다. 이러한 긴장감은 시간 외 거래에서 극명하게 나타났는데, 메타의 주가는 지출 계획 발표 후 6% 이상 하락한 반면, 알파벳은 견고한 클라우드 실적에 힘입어 6.6% 상승했습니다.

AI 패권을 위한 군비 경쟁

최근의 실적 보고서는 빅테크 기업들이 데이터 센터와 맞춤형 실리콘을 중심으로 AI 패권을 차지하기 위한 값비싼 군비 경쟁에 돌입했음을 확인해 줍니다. 2026년 합산 자본 지출은 이전 기록을 갈아치울 태세이며, 투자자들은 감가상각비와 운영 비용이 새로운 AI 서비스의 단기 수익 기여도를 앞지를 것을 우려하고 있습니다.

메타의 지출 증가는 우려의 핵심이었습니다. 마크 저커버그 CEO는 자신감을 표명하면서도 각 AI 제품을 수익화하기 위한 '정밀한 계획'은 부족하다고 인정했습니다. 이러한 모호함은 '성장의 유의미한 가속화'와 4,600억 달러 이상으로 두 배 가까이 늘어난 수주 잔고를 AI 주도 수익의 명확한 증거로 제시한 구글과 극명한 대조를 이루었습니다. 마이크로소프트 또한 하반기에 애저(Azure) 클라우드 매출이 가속화될 것으로 예상했으나, 코파일럿 AI 도구의 유료 사용자 수는 폭발적이 아닌 꾸준한 성장을 보였습니다.

투자자들을 위한 1조 달러의 의문

논쟁의 핵심은 막대한 지출이 미래 성장을 위한 절제된 투자인지, 아니면 투기적인 과잉 지출인지 여부입니다. 현재로서는 인프라를 구축하는 기업들이 일차적인 수혜자입니다. 이번 전망은 엔비디아와 같은 AI 칩 제조사와 데이터 센터 구축에 필수적인 하드웨어를 공급하는 맞춤형 실리콘 생산업체들에 대해 매우 낙관적입니다.

클라우드 제공업체들에게 그 경로는 더 복잡합니다. 포레스터 리서치의 분석가 리 수스타(Lee Sustar)는 보고서에서 "AI 리더십의 잠재적 보상이 매우 높기 때문에 기업들은 계속해서 베팅을 하고 있으며, 이는 투자자와 고객 모두에게 그들의 이익이 어떤 영향을 받는지 평가하도록 강요하고 있습니다"라고 전했습니다. 구글과 메타의 주가 실적 차이는 투자자들이 이제 수조 달러의 지출이 실질적인 이익으로 전환되고 있다는 명확한 증거를 요구하고 있음을 시사합니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.