BofA 증권, 연료비 급등에 따른 중국 3대 항공사 목표주가 하향 조정

BofA 증권은 국내 항공유 비용이 73% 급등하며 업계 전반의 마진을 압박하고 있다는 점을 들어 중국 3대 항공사의 목표주가를 하향 조정했습니다.

4월 리서치 보고서에서 이 은행은 유류할증료가 상승한 비용의 일부를 전가할 수 있지만, 가격에 민감한 레저 여행객들로 인해 "유류할증료를 제외한 기본 운임에 위험이 있다"고 밝혔습니다.

은행은 중국국제항공(00753.HK)의 목표주가를 8.3홍콩달러에서 6.7홍콩달러로, 남방항공(01055.HK)을 5.92홍콩달러에서 4.9홍콩달러로, 동방항공(00670.HK)을 2.9홍콩달러에서 2.7홍콩달러로 각각 낮췄습니다.

이러한 움직임은 전 세계 항공업계가 직면한 극심한 비용 압박을 여실히 보여줍니다. 미국에서는 델타항공이 최근 2월 말 이후 연료 가격이 거의 두 배로 뛰면서 분기별 예상 연료비가 20억 달러 이상 증가함에 따라 6월 분기로 예정된 공급량 확대 계획을 폐기했습니다.

BofA 증권은 중국국제항공에 대해 '매수' 의견을, 남방항공에 '중립' 의견을, 동방항공에 '수익률 하회(Underperform)' 의견을 유지했습니다. 은행 측은 중국의 광범위한 고속철도망과의 경쟁이 국내 항공사들의 기본 운임 인상 능력에 또 다른 압박 요인이 되고 있다고 지적했습니다.

중국에서의 이러한 도전 과제는 전 세계적인 추세를 반영합니다. 에드 바스티안 델타항공 CEO는 연료비 급등이 항공업계 전반의 구조적 변화를 가속화할 것이라고 경고했습니다. 바스티안 CEO는 수요일에 "이 상황이 승자를 갈라놓고, 약한 주체들에게는 꽤 중대한 조치를 취하도록 강요할 것"이라고 말했습니다.

역풍에도 불구하고 BofA는 제한적인 공급 성장과 항공편 취소율 상승으로 인해 중국 항공사들의 기본 운임 하락 폭은 제한적일 것으로 보고 있습니다. 목표주가 하향은 항공사들이 강한 수요를 보이고 있음에도 불구하고, 가장 큰 변동비용의 급격한 증가를 완전히 상쇄하지 못할 수도 있음을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.