- BOCI는 CNOOC(00883.HK)의 목표 주가를 $32.28에서 $34.69로 7.4% 상향 조정하고 '매수' 의견을 유지했습니다.
- 이번 상향은 기록적인 생산량에 힘입어 CNOOC의 1분기 순이익이 전년 대비 7.1% 증가한 391.4억 위안을 기록한 데 따른 것입니다.
- BOCI는 호르무즈 해협의 봉쇄 장기화를 근거로 2026~2028년 유가 전망치를 상향했습니다.
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전쟁 여파에 따른 유가 전망 상향으로 BOCI, CNOOC 목표주가 7% 상향
중은국제(BOCI)는 중동 전쟁과 그에 따른 공급 차질이 유가를 끌어올려 수익성이 강화될 것으로 예상하며 CNOOC의 목표 주가를 7% 이상 상향 조정했습니다.
BOCI는 리서치 보고서를 통해 "견조한 성장은 주로 실현 유가의 전년 대비 5% 상승과 총 석유 및 가스 생산량의 9% 증가에 기인한다"고 밝히며 해당 종목에 대한 '매수' 의견을 재확인했습니다.
이번 분석은 CNOOC가 1분기 순이익이 전년 대비 7.1% 증가한 391.4억 위안(약 57.3억 달러)을 기록했다고 발표한 뒤에 나왔습니다. 이 국영 석유 메이저는 석유 및 가스 판매 매출이 약 970억 위안으로 9.9% 증가했으며, 이는 전년 대비 8.6% 증가한 2억 510만 배럴(BOE)이라는 기록적인 순 생산량에 힘입은 결과입니다.
BOCI는 호르무즈 해협의 봉쇄가 예상보다 길어짐에 따라 20262028년 유가 전망치를 최대 6% 상향했습니다. 이에 따라 같은 기간 CNOOC의 이익 전망치를 59% 상향 조정했으며, 이는 $34.69라는 새로운 목표 주가의 근거가 되었습니다.
생산 증가 및 비용 관리
CNOOC의 생산 증가세는 중국의 컨리(Kenli) 10-2와 가이아나의 옐로테일(Yellowtail) 프로젝트를 포함한 신규 프로젝트들이 뒷받침했습니다. 해외 생산량은 전년 대비 12.3% 증가한 6,510만 BOE를 기록하며 주목할 만한 성장세를 보였습니다.
프로젝트 가속화를 위해 자본 지출이 19.1% 증가한 330.2억 위안을 기록했음에도 불구하고, 회사는 원가 경쟁력을 유지했습니다. 배럴당 총 생산 비용은 $28.41로 2025년 전체 평균인 $27보다 약간 상승했지만, 여전히 글로벌 해양 생산 업체 중 가장 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
지정학적 호재
중동 분쟁과 최근 아랍에미리트(UAE)의 OPEC 탈퇴는 글로벌 석유 시장에 상당한 변동성과 공급 측면의 리스크를 불러일으켰으며, 이는 일반적으로 가격 상승 요인으로 작용하고 있습니다. 피치 레이팅스(Fitch Ratings)는 CNOOC가 중동에 직접 노출된 비중은 제한적이지만, 수익은 지정학적 긴장으로 인해 상승한 글로벌 원유 가격과 밀접하게 연관되어 있다고 분석했습니다.
지속적인 생산과 가격 상승은 CNOOC 주가를 뒷받침하며 홍콩 증시에서 연초 대비 36% 이상 상승하여 항셍 지수 수익률을 크게 상회했습니다. BOCI의 새로운 목표 주가는 직전 종가 대비 19.5%의 추가 상승 여력이 있음을 의미합니다. 투자자들은 향후 분기에도 생산 실행력과 높은 유가 지속이 회사의 마진에 미칠 영향을 주시할 것입니다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 권유를 구성하지 않습니다.