Key Takeaways:
Bitwise의 최고투자책임자(CIO) 맷 호건은 Hyperliquid가 최근 수년 사이 등장한 가장 중요한 암호화폐 프로젝트 중 하나라고 말하며, 투자자들이 플랫폼의 영향력과 네이티브 토큰인 HYPE의 가치를 모두 과소평가하고 있다고 주장했습니다. HYPE는 2026년 대형주 암호화폐 자산 중 가장 뛰어난 성과를 거두고 있으며, 연초 대비 77% 가까이 상승했습니다.
호건은 최근 주간 메모에서 "Hyperliquid는 단순한 암호화폐 앱이 아닙니다. 이것은 슈퍼 앱입니다"라고 말했습니다. 그는 이 플랫폼이 3조 달러 규모의 암호화폐 경제가 아니라 600조 달러 규모의 글로벌 자산 시장을 겨냥하고 있다고 주장하며, "투자자들은 이를 한 가지로 평가하고 있지만, 그것은 다른 것입니다"라고 덧붙였습니다.
호건의 밸류에이션 주장의 핵심은 Hyperliquid의 수익과 토큰노믹스입니다. 이 플랫폼은 지난 한 달 동안 1,700억 달러의 거래량을 처리했으며, 연간 약 8억10억 달러의 수익을 창출하는 것으로 추산됩니다. 초기 DeFi 토큰들과 달리 Hyperliquid 거래 수수료의 99%는 HYPE 바이백에 사용되어 플랫폼의 성공을 토큰 가치에 직접 연결합니다. HYPE의 시가총액이 약 110억 달러인 상황에서 호건은 투자자들이 빠르게 성장하는 비즈니스에 대해 1014배의 낮은 배수를 지불하고 있다고 지적합니다.
호건은 시장이 두 가지 실수를 저지르고 있다고 믿습니다. Hyperliquid를 글로벌 멀티 자산 거래 플랫폼이 아닌 암호화폐 무기한 선물 거래소로 평가하는 것과, 플랫폼 가치를 포착하지 못했던 과거의 토큰들처럼 HYPE를 취급하는 것입니다. 하지만 그는 플랫폼이 현재 미국 사용자에게 제공되지 않으며 여전히 미국 규제 시스템에 통합되어야 하기 때문에 규제 실행이 핵심적인 시험대로 남아 있다는 점을 인정했습니다.
Hyperliquid의 성장은 암호화폐를 넘어 원자재, S&P 500 선물, 상장 전 주식(pre-IPO) 등 광범위한 시장으로의 확장에 의해 주도되고 있습니다. 호건은 플랫폼 거래량의 거의 절반이 현재 비암호화 자산에서 발생하고 있으며, 연말까지 이 수치가 70%에 달할 것으로 예상한다고 언급했습니다. 이는 Hyperliquid를 바이낸스(Binance)의 경쟁자라기보다 CME와 같은 글로벌 거래소의 잠재적 라이벌로 위치시킵니다.
이러한 확장과 함께 기관들의 관심도 커지고 있습니다. Bitwise와 21Shares는 모두 지난주 Hyperliquid 중심의 ETF를 출시하여 HYPE 토큰에 대한 광범위한 접근성을 제공했습니다. 또한 코인베이스(Coinbase)가 Hyperliquid에서 USDC의 공식 재무부 배포처가 되었다고 발표하면서 플랫폼 인프라에 대한 강력한 지지를 얻었으며, 이는 온체인 자본 시장에서 스테이블코인의 역할을 강화했습니다. 코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면 보도 시점 기준 HYPE는 지난 일주일 동안 20% 이상 상승한 48.50달러 근처에서 거래되고 있었습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
