30년물 미 국채 금리 5% 돌파에 비트코인 78,000달러 하회

비트코인은 5월 17일 78,000달러 아래로 떨어졌으며, 30년물 미국 국채 금리가 역사적으로 금융 시장 전반의 위험 회피를 유발하는 수준인 5.1%를 넘어서면서 장중 최저치인 77,711달러를 기록했습니다. 이번 움직임은 5월 15일 시가인 81,000달러에서 3.9% 하락한 이틀간의 조정을 연장하며 주요 기술적 지지선에 압박을 가하고 있습니다.

이번 매도세는 투기 자산을 압박하는 장기 정부 부채 비용의 급격한 상승과 일치합니다. K33 Research 데이터에 따르면 "비트코인과 나스닥 선물 간의 30일 상관관계가 0.7 이상을 유지하고 있다"며 거시경제적 압력에 대한 자산의 민감도를 확인시켜 줍니다. 수익이 없는 자산인 비트코인은 현재 투자자들에게 5% 이상의 수익을 제공하는 국채와 직접 경쟁하게 되어 보유에 따른 기회비용이 높아지고 있습니다.

거시적 압력은 다각적입니다. 5월 17일 미국 30년물 국채 금리는 2025년 5월 이후 최고치인 5.131%에 도달했고, 10년물 금리는 4.599%를 기록했습니다. 여기에 에너지 비용 급등이 더해져 WTI 원유는 5월 15일 105.42달러에 마감되었습니다. 이러한 역학 관계는 5% 금리 수준을 잠시 돌파하며 암호화폐와 주식 모두에서 가파른 하락을 촉발했던 2023년 10월의 시장 상황을 연상시킵니다.

이번 가격 테스트는 주요 방어선이 약화된 시점에 발생하고 있습니다. Farside Investors에 따르면, 몇 주간의 강한 수요 이후 미국 현격 비트코인 ETF는 5월 13일 6억 3,040만 달러, 5월 15일 2억 9,040만 달러의 유출을 기록했습니다. 이러한 반전은 이전에 거시적 매도 압력을 흡수했던 상당한 매수세를 시장에서 제거하여 77,700달러에서 78,000달러 사이의 지지대를 취약하게 만들었습니다.

거시적 압박

수익률 급등의 주요 원인은 지속적인 인플레이션 불안입니다. 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.8%로 가속화되었으며, 지정학적 긴장과 눈덩이처럼 불어나는 미국의 적자는 물가가 높은 수준을 유지할 것이라는 기대를 키우고 있습니다. 이러한 적자를 충당하기 위해 재무부는 대량의 신규 채권을 발행하고 있으며, 이는 채권 가격을 압박하고 수익률을 끌어올리고 있습니다.

투자자들이 장기 정부 부채 보유에 대해 더 많은 보상을 요구함에 따라 비트코인과 같은 투기적이고 수익률이 없는 자산의 매력은 감소합니다. 자본은 상대적으로 안전하고 매력적인 수익을 제공하는 채권 시장으로 이동합니다. 이러한 역학 관계는 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 신용 조건도 긴축시키며, 온체인 대출 금리가 전통 금융과 경쟁력을 유지하기 위해 상향 조정되어 레버리지와 투기 활동을 위축시킵니다.

주식 시장과의 괴리

비트코인이 휘청거리는 동안 S&P 500 지수는 5월 13일 사상 최고치를 경신하며 극명한 차이를 드러냈습니다. 그러나 주식 시장의 랠리는 엔비디아와 마이크로소프트 같은 소수의 거대 기술 기업에만 좁게 집중되었습니다. 이들 기업은 강력한 실적, AI 기반 매출 성장, 대규모 자사주 매입 프로그램 등 비트코인에는 없는 펀더멘털의 힘을 받고 있습니다.

이는 현금 흐름 자산과 순수 유동성 자산 간의 차이를 강조합니다. 현재 시장은 고금리 환경을 견딜 수 있는 지속 가능한 이익을 가진 기업들에 보상을 주고 있습니다. 반면 비트코인의 가치는 거의 전적으로 광범위한 시장 유동성에 의존합니다. 수익률 상승과 달러 강세로 인해 유동성이 고갈되면 주요 주가 지수가 상승하더라도 비트코인은 직접적인 압박을 받게 됩니다.

77,700달러의 붕괴 트리거 아래에서 결정적인 종가가 형성될 경우 시장의 관심은 76,500달러와 심리적으로 중요한 75,000달러의 하락 목표치로 이동할 것입니다. 상승세가 회복되기 위해서는 비트코인이 먼저 80,000달러 선을 탈환해야 하며, 이는 즉각적인 하락 설정을 중화하고 200일 지수 이동 평균선인 82,000달러 인근의 저항선을 다시 테스트할 수 있는 길을 열어줄 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.