Key Takeaways:
비트코인(BTC)의 온체인 보유자 기반이 5일 만에 24만 5,000개의 지갑을 잃으며 2년 만에 가장 빠른 속도로 축소되었습니다. 반면 파생상품 시장의 강세 베팅은 2년 만에 최고치에 도달했습니다. 이러한 괴리는 개인 투자자들의 신뢰는 흔들리는 반면 투기적 레버리지는 쌓이고 있는 취약한 시장 구조를 나타냅니다.
Glassnode 분석가들은 보고서에서 "축소되는 온체인 보유자 기반과 파생상품 시장의 극단적인 강세 레버리지 사이의 괴리는 매우 변동성이 크고 불확실한 전망을 생성합니다"라며 "이러한 설정은 작은 가격 하락이 연쇄 청산을 촉발할 수 있는 '롱 스퀴즈' 위험을 크게 증가시킵니다"라고 썼습니다.
보유자 수 감소는 비트코인 가격이 잠시 반등한 후 다시 8만 달러 아래로 밀려나면서 발생했습니다. 온체인 데이터 제공업체인 CryptoQuant는 4월 저점에서의 반등이 특히 단기 보유자들로부터 상당한 이익 실현에 부딪혔다고 언급했습니다. 24만 5,000개의 지갑 감소는 2년 만에 가장 큰 5일간의 하락폭으로, 최근 매수자들 사이의 잠재적 피로감을 나타내는 신호입니다.
현물 시장의 이러한 약세 신호는 다른 온체인 지표들과 상충됩니다. Glassnode가 강조한 데이터에 따르면, Mayer Multiple Z-Score 및 비트코인 샤프 지수(Sharpe Ratio)와 같은 지표들은 역사적으로 사이클 바닥과 연관된 영역으로 떨어졌습니다. 또한 155일 이상 코인을 보유한 지갑인 장기 보유자들의 공급량은 기록적인 수준에 근접해 있으며, 이는 이들이 반등장에서의 매도를 거부하고 있음을 보여줍니다.
시장은 현재 상충되는 신호들 사이에 갇혀 있습니다. 한편으로는 활성 보유자의 감소와 대규모 이익 실현이 최근 8만 달러를 향한 랠리가 매도 압력의 벽에 부딪혔음을 시사합니다. 다른 한편으로는 딥 밸류 신호와 장기 보유자들의 확신이 바닥이 형성되고 있음을 시사합니다. 이러한 긴장감은 2년 만에 최고치를 기록한 롱 레버리지에 의해 증폭되어 변동성의 화약고를 만들고 있습니다. Glassnode는 85,200달러를 다음 주요 저항 구역으로 지목했으며, 이는 시장이 현재의 매도 압력을 흡수하고 더 높게 나아갈 수 있을지를 결정하는 핵심 시험대가 될 것입니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
