- 온체인 데이터에 따르면 4월 8일 기준 비트코인 자본의 80%에서 90%가 미실현 손실 상태입니다.
- 주요 가치 평가 지표인 MVRV Z-Score가 역사적으로 시장 바닥과 연관된 구간으로 떨어졌습니다.
- 이러한 압박에도 불구하고 Strategy Inc.와 같은 기업 구매자들은 4월 초에 4,871 BTC를 추가 매수했으며, 분석가들의 목표가는 10,000달러에서 150,000달러까지 크게 엇갈리고 있습니다.
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비트코인, 자본 80% 손실 속 역사적 매수 구간 진입
비트코인이 투자 자본의 80~90%가 미실현 손실을 기록하며 역사적인 매집 구간에 진입했습니다. 이는 4월 8일 기준 이전 사이클의 바닥에서나 볼 수 있었던 수준의 시장 스트레스입니다. 급격한 하락으로 인해 주요 가치 평가 지표가 역사적으로 장기 매수 기회를 나타냈던 영역으로 밀려났습니다.
블룸버그 인텔리전스의 시니어 상품 전략가인 마이크 맥글론(Mike McGlone)은 "이 정도 수준의 미실현 손실은 종종 시장의 항복(capitulation)을 의미하며, 이는 장기적인 바닥 다지기 과정에 선행할 수 있다"고 말하며, 가격이 2020-2021년 강세장 이전의 10,000달러 수준으로 회귀할 수 있다고 경고했습니다.
이러한 시장 스트레스는 비트코인 가격이 1분기에 20% 이상 하락하며 2018년 이후 최악의 1분기 실적을 기록한 데 따른 것입니다. 널리 활용되는 '공포 및 탐욕 지수'는 4월 6일 '극심한 공포'를 나타내는 13점까지 추락했습니다. 주요 기업 보유자인 Strategy Inc.는 공시 자료를 통해 1분기 보유 자산에 대해 145억 달러의 미실현 손실을 기록했다고 보고했습니다.
핵심 질문은 이러한 투매가 장기 구매자를 끌어들일 것인지, 아니면 추가적인 패닉 셀을 유발할 것인지 여부입니다. 번스타인(Bernstein)의 분석가 가우탐 추가니(Gautam Chhugani)는 기관용 ETF 수요가 2026년까지 150,000달러로의 랠리를 이끌 것으로 보고 있지만, 비관론자들은 마라톤 디지털(Marathon Digital)과 같은 채굴자들이 3월에 15,000 BTC 이상을 매도한 것을 시장의 지속적인 압박 신호로 지목합니다.
장부상 손실에도 불구하고 Strategy Inc.는 매집 전략을 지속하며 4월 초에 약 3억 3,000만 달러를 들여 4,871 BTC를 추가 매수했습니다. 이로써 총 보유량은 766,970 BTC가 되었으며, 이는 약 530억 달러의 가치로 평단가는 코인당 75,644달러입니다. 이는 3월에 15,000 BTC 이상을 매도한 뒤 4월 7일에 250 BTC를 이체한 비트코인 채굴 기업 마라톤 디지털 홀딩스(MARA)의 행보와 대조를 이룹니다.
시장은 기술적으로 여전히 엇갈린 상태입니다. 비트코인의 주간 이동평균 수렴·확산 지수(MACD) 지표는 2025년 이후 처음으로 강세장 신호인 '골든 크로스'에 근접하고 있으며, 이는 과거 추세 반전을 의미했습니다. 그러나 가격 움직임은 거시 경제적 불확실성과 지정학적 긴장에 크게 영향을 받고 있습니다.
현물 비트코인 ETF의 순유입액은 3월에 총 약 13.2억 달러를 기록하며 지지선 역할을 했습니다. 그러나 이러한 유입세는 다른 보유자들의 상당한 매도 압력 및 불확실한 거시 환경과 맞서고 있어 시장은 칼날 위를 걷는 듯한 균형 상태에 놓여 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.